20240701-国盛证券-6月百强房企月度销售报告_新政效果延续叠加年中冲刺月_百强单月销售额达年内高点_10页_884kb

房地产开发行业月报2024年07月01日

摘要

2024年6月，百强房企单月销售额环比增长37%，达到年内高点，主要得益于517新政的持续效应以及房企年中业绩冲刺窗口期的推盘促销力度加强。尽管2023年低基数使同比跌幅自然收窄，但报告强调应关注销售的绝对值。

累计数据方面，1-6月TOP100房企操盘口径销售金额同比下降395%，环比增长47个百分点。权益口径销售金额同比下降397%，环比增长53个百分点，权益比达731%。具体分梯队来看，TOP10企业销售额降幅收窄至335%，而TOP21-30房企跌幅最大，达到477%。各梯队门槛均有大幅下降，反映出行业集中度问题。

政策连续释放带来边际改善，投资建议维持“增持”评级。重点关注政策深水区推进、地产作为早周期指标、竞争格局优化等逻辑。推荐国央企（如保利发展、招商蛇口）和H股优质房企、物业管理公司如华润万象生活、中介平台贝壳以及承担保交房任务的地方城投企业。

风险提示包括政策不及预期、需求复苏缓慢、房企风险蔓延等。如市场情绪好转缓慢，政策效果不及预期，可能导致投资信心弱化；销售持续下滑可能引发恶性循环；房企出险扩大可能影响行业融资和销售。

核心数据

1. 6月销售亮点：单月销售额创年内新高，环比增长37%。
2. 梯队分化加剧：头部企业TOP10跌幅显著收窄，核心城市供货充裕的企业销售放量，出险企业持续低迷。
3. 政策依赖度高，行业基本面倒逼政策深化，国央企战略地位提升，城市组合聚焦一线和优质二线城市。

通过房企业绩分化、销售数据下滑的趋势及政策深度，助力投资者准确把握行业投资路径。