> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年中成药零售端销售分析总结 ## 核心内容 2026年3月18日发布的国投证券医药产业链数据库报告，分析了2017-2025年中成药零售药店终端销售情况，重点关注感冒清热、滋补保健、心脑血管、肌肉骨骼、胃肠、止咳祛痰等细分领域。整体来看，中成药零售药店终端销售规模在2025年略有下滑，但部分细分领域仍保持增长态势。 ## 主要观点 - **整体情况**：2017-2025年中成药零售药店终端销售额整体呈现波动上升趋势，年复合增长率为1.0%；但2025年销售额同比下降7.2%，主要受政策监管趋严、宏观消费环境承压及零售药店经营压力影响。 - **感冒清热**：销售额波动较大，2025年整体同比下降4.3%，但2025年第四季度因呼吸道疫情高发，环比增长30.1%。重点品种中，复方感冒灵颗粒和抗病毒口服液增长较快。 - **滋补保健**：整体规模相对平稳，2025年销售额同比下降，主要因2023年高基数和消费环境承压。但部分品种如气血康口服液、铁皮枫斗颗粒和生脉饮表现较好。 - **心脑血管**：2017-2023年销售额稳步增长，年复合增长率为7.3%；2024和2025年销售额分别同比下降5.9%和8.9%，主要受高基数、政策监管及消费环境影响。 - **肌肉骨骼**：销售额整体下降，从2017年的198亿元降至2025年的148亿元，主要与鸿茅药酒等重点品种销售下滑有关，但受益于老龄化趋势，长期成长性看好。 - **胃肠**：2017-2023年销售额稳步增长，年复合增长率为6.6%；2024和2025年销售额分别下降3.7%和2.6%，主要因高基数影响，但长期需求预计稳定。 - **止咳祛痰**：销售额整体波动上升，年复合增长率为2.0%；2024-2025年销售额有所回落，但整体仍高于2021年前水平，部分品种如苏黄止咳胶囊表现较好。 ## 关键信息 - **2025年中成药零售药店终端销售额**：1,559亿元，同比下降7.2%。 - **感冒清热销售额**：261亿元，2025年Q4环比增长30.1%。 - **滋补保健销售额**：227亿元，2025年销售额同比下降。 - **心脑血管销售额**：2025年销售额为207亿元，同比下降8.9%。 - **肌肉骨骼销售额**：2025年销售额为148亿元，部分重点品种如云南白药气雾剂、云南白药膏增长较快。 - **胃肠销售额**：2025年销售额为166亿元，同比下降2.6%。 - **止咳祛痰销售额**：2025年销售额为183亿元，部分品种如蜜炼川贝枇杷膏、强力枇杷露表现较好。 ## 风险提示 1. **数据统计口径风险**：数据来源于中康CHIS开思系统，仅反映零售药店终端销售情况，不包括医院终端和基层市场。 2. **行业政策变动风险**：2024年以来，医保政策趋严和价格监管可能对零售药店经营造成压力。 3. **宏观消费景气度风险**：宏观经济不确定性可能导致消费降级，影响部分中成药销售。 ## 行业评级体系 - **收益评级**： - 领先大市：未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%及以上。 - 同步大市：未来6个月的投资收益率与沪深300指数相差-10%至10%。 - 落后大市：未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%及以上。 - **风险评级**： - A：正常风险，未来6个月的投资收益率波动小于等于沪深300指数波动。 - B：较高风险，未来6个月的投资收益率波动大于沪深300指数波动。 ## 分析师声明 报告由国投证券分析师团队撰写，内容基于合法合规的数据来源和专业研究方法，分析结论独立公正，不构成投资建议。 ## 免责声明 本报告仅供国投证券客户使用，不保证信息完整性、准确性，且不承担因使用报告内容而产生的任何损失责任。报告内容可能随时更新，但不保证及时公开发布。任何引用或使用需经国投证券许可，并注明出处。 ## 联系信息 - **深圳市**：深圳市福田区福华一路119号安信金融大厦33层，邮编：518046 - **上海市**：上海市虹口区杨树浦路168号国投大厦28层，邮编：200082 - **北京市**：北京市西城区阜成门北大街2号楼国投金融大厦15层，邮编：100034