医药行业产业链数据库之_中成药零售端销售_多因素影响25年整体小幅承压_部分品种销售额增速较快_13页_1mb

报告摘要

2026年3月18日发布的国投证券医药产业链数据库报告，分析了2017-2025年中成药零售药店终端销售情况，重点关注感冒清热、滋补保健、心脑血管、肌肉骨骼、胃肠、止咳祛痰等细分领域。整体来看，中成药零售药店终端销售规模在2025年略有下滑，但部分细分领域仍保持增长态势。

整体情况：2017-2025年中成药零售药店终端销售额整体呈现波动上升趋势，年复合增长率为1.0%；但2025年销售额同比下降7.2%，主要受政策监管趋严、宏观消费环境承压及零售药店经营压力影响。
感冒清热：销售额波动较大，2025年整体同比下降4.3%，但2025年第四季度因呼吸道疫情高发，环比增长30.1%。重点品种中，复方感冒灵颗粒和抗病毒口服液增长较快。
滋补保健：整体规模相对平稳，2025年销售额同比下降，主要因2023年高基数和消费环境承压。但部分品种如气血康口服液、铁皮枫斗颗粒和生脉饮表现较好。
心脑血管：2017-2023年销售额稳步增长，年复合增长率为7.3%；2024和2025年销售额分别同比下降5.9%和8.9%，主要受高基数、政策监管及消费环境影响。
肌肉骨骼：销售额整体下降，从2017年的198亿元降至2025年的148亿元，主要与鸿茅药酒等重点品种销售下滑有关，但受益于老龄化趋势，长期成长性看好。
胃肠：2017-2023年销售额稳步增长，年复合增长率为6.6%；2024和2025年销售额分别下降3.7%和2.6%，主要因高基数影响，但长期需求预计稳定。
止咳祛痰：销售额整体波动上升，年复合增长率为2.0%；2024-2025年销售额有所回落，但整体仍高于2021年前水平，部分品种如苏黄止咳胶囊表现较好。

收益评级：
- 领先大市：未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%及以上。
- 同步大市：未来6个月的投资收益率与沪深300指数相差-10%至10%。
- 落后大市：未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%及以上。
风险评级：
- A：正常风险，未来6个月的投资收益率波动小于等于沪深300指数波动。
- B：较高风险，未来6个月的投资收益率波动大于沪深300指数波动。