20181104-天风证券-房地产行业10月百强房企销售数据点评_同比增速略有回落_单月销售额绝对值走低_6页_1mb

房地产行业10月销售数据总结

核心内容概述

2018年10月，房地产行业整体销售数据呈现同比增速回落、单月销售额绝对值走低的趋势。百强房企的销售金额同比增速分别为32%、31%、21%，较9月下降2、2、5个百分点。从累计值来看，1-10月百强房企销售额同比增速分别为39%、38%、28%，较1-9月下降1个百分点。尽管11-12月因年底推盘增多，销售额绝对值可能有所回升，但由于去年同期基数较高，同比数据仍可能呈下降趋势。

主要观点

1. 销售数据表现

• 单月销售数据：碧桂园以595亿元销售额重回榜首，同比增速5%，较9月上升8个百分点；恒大以560亿元销售额位列第二，同比增速2%，较9月回落34个百分点；融创以524亿元销售额位列第三，同比增速19%，较9月回落4个百分点；万科以511亿元销售额位列第四，同比增速26%，较9月提高23个百分点，但已跌出前三。
• 累计销售数据：从1-10月累计值看，碧桂园以6116亿元销售额居首，万科以4834亿元销售额位列第三，恒大以5011亿元销售额位列第二。万科同比增速仅为11%，为前10名房企中最低，可能与其郊区大盘产品结构有关。
• 其他房企表现：中海地产、新城控股、世茂房地产、华润置地等房企的单月及累计销售数据增长显著，其中新城控股1-10月累计同比增速达104%，居前十名房企首位。

2. 城市销售数据

• 37大城市销售套数：同比增长-28.1%，较9月下降15.9个百分点。
• 一线、二线、三线城市：
  • 一线城市销售套数同比增长11.4%，较9月下降32.1个百分点。
  • 二线城市销售套数同比增长-28.2%，较9月下降10.0个百分点。
  • 三线城市销售套数同比增长-40.2%，较9月下降17.2个百分点。
• 销售面积：同比增长-30.4%，较9月下降16.6个百分点。
  • 一线城市销售面积同比增长11.1%，较9月下降35.4个百分点。
  • 二线城市销售面积同比增长-31.5%，较9月下降10.7个百分点。
  • 三线城市销售面积同比增长-41.5%，较9月下降17.4个百分点。

3. 分组房企表现

• 重点布局三四线城市房企：单月同比增长10%，较9月下降16个百分点。
• 全国布局房企（万保招金）：单月同比增长32%，较9月提高9个百分点。

关键信息

• 行业趋势：整体销售降温趋势明显，政策宽松预期增强，但短期内房地产调控政策大面积放松可能性较小。
• 投资建议：建议关注低估值且有业绩支撑的龙头房企，如招商蛇口、保利地产、万科A、融创中国、新城控股、华夏幸福、旭辉控股、荣盛发展等。
• 风险提示：融资成本上升、房地产调控加码、销售增速不及预期。

数据图表与表格

• 图1：龙头房企累计销售额同比增速（%）。
• 图2：分组房企当月销售额同比增速（%）。
• 表1：各房企10月销售金额及同比增速（亿元）。

分析师信息

• 分析师：陈天诚、徐超
• 执业证书编号：S1110517110001、S1110518070007
• 联系方式：chentiancheng@tfzq.com、xuchao@tfzq.com

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 股票投资评级：买入、增持、持有、卖出
• 投资评级体系：基于6个月内相对沪深300指数的涨跌幅预期。

一般声明

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