20180812-浙商证券-化工行业周报_BOPET价格创五年新高_聚酯产业链大涨_16页_2mb

化工行业周报总结（2018年8月12日）

核心内容概述

本报告分析了2018年8月12日化工行业周内价格变动及市场趋势，重点围绕聚酯产业链、MDI、有机硅、化肥、农药等产品展开。整体来看，本周化工行业呈现涨跌分化格局，部分产品如BOPET、PTA等因成本上涨和需求回暖而大幅上涨，而部分产品如TDI、聚合MDI、原油等则出现下跌。行业整体评级为中性。

主要观点

1. 聚酯产业链全面上涨

• BOPET：价格大涨近10%，创五年新高，报价14710元/吨，交货周期长，库存低，后续旺季来临，需求有望提升，价格易涨难跌。
• PTA：市场持续上涨，华东周均价7525元/吨，环比上涨5.69%；CFR中国周均价913.16元/吨，上涨3.57%。
• PX：高位盘整，PX-石脑油价差扩大，利润提升。
• 涤纶长丝：受上游影响继续上涨，历经四年再破万元大关，利润基本维持稳定。
• 涤纶短纤：利润被压缩，开工率下降，工厂减产。

2. 化肥市场强势反弹

• 尿素：国内价格持续上涨，山西从1730元/吨涨至1860元/吨，河南从1750元/吨涨至1880元/吨，涨幅破百，主要受工业需求带动和贸易商抄底影响。
• 一铵：横盘整理，企业主发前期预收，挺价心态较强。
• 二铵：出口窗口期，企业以出口订单为主，国内价格平稳，国际价格坚挺。

3. 农药市场小幅下滑

• 草甘膦：价格略有下滑，供应商报价2.7-2.95万元/吨，市场成交价降至2.65-2.7万元/吨。
• 甘氨酸：价格稳定，市场主流成交至12500元/吨，未来或横盘整理。

4. MDI市场承压

• 聚合MDI：下跌3%，华东最新报价18300元/吨，供应偏紧，需求支撑一般。
• 纯MDI：价格平稳，预计近期略跌，幅度200-500元/吨。

5. 有机硅市场震荡

• 有机硅：整体明稳暗降，8月需求提升，下游库存低位，采购有望增加，但部分厂家存在出货压力，价格让利200-500元/吨。

6. 其他产品走势

• 丙烯酸：价格大涨，受成本推动及行业盈利差影响，加工费有上涨空间。
• PVC：价格震荡上行，电石供应紧张，成本面支撑增强。
• 烧碱：价格上移，部分企业提价，市场交投重心上移。

关键信息

产品涨跌幅

• 涨幅靠前：PTA（12%）、BOPET（9.7%）、PET切片半光（7.6%）、丙烯酸（7.1%）等。
• 跌幅靠前：TDI（-2.4%）、三元材料（-2.4%）、钴酸锂（-2.5%）、聚合MDI（-2.7%）等。

行业评级

• 化工行业：中性。

投资建议

• 重点推荐个股：兴发集团（买入）、阳谷华泰（买入）、扬农化工（买入）、桐昆股份（增持）、双星新材（买入）、华鲁恒升（买入）、湘潭电化（增持）、广信材料（增持）。

市场情绪

• 整体情绪：部分产品因成本上涨和需求改善表现强势，而部分产品因供应充足或需求疲软表现疲软。

图表目录（关键图表）

• 图1：价格周涨幅前十：聚酯产业链大涨
• 图2：价格周跌幅前十：制冷剂、聚合MDI、原油价格下跌
• 图15：PTA价格及PTA-PX价差走势
• 图16：涤纶长丝及价差走势
• 图20：尿素价格及价差走势
• 图22：磷酸一铵、硫磺价格走势
• 图37：BOPET价格及价差走势

行业趋势与展望

• 聚酯产业链：受PX成本上涨推动，价格持续上涨，后续旺季有望进一步支撑价格。
• BOPET：价格创五年新高，库存低，交货周期长，未来上涨趋势明显。
• MDI：供应偏紧，但需求支撑有限，预计价格弱势运行。
• 有机硅：震荡运行，存在弱势下滑空间，但部分厂家出货压力显现。
• 化肥：尿素价格强势反弹，其他产品价格稳中有涨。
• 农药：市场供应减少，价格略有下滑，但部分产品稳定运行。

风险提示

• 原油价格波动、中美贸易战影响、环保政策收紧、下游需求疲软等因素可能对行业造成较大影响。
• 投资决策需结合个人持仓、市场环境及行业政策综合判断，不建议仅依据本报告进行投资操作。