20180318-天风证券-化工行业研究周报_甲醇和烧碱上涨_关注BOPET行业反转_21页_2mb

报告摘要

化工行业周报总结

核心内容概述

本周基础化工板块整体表现略好于大盘，跌幅为 $0.12%$，而沪深300指数下跌 $-1.28%$，板块跑赢大盘1.16个百分点，涨幅排名第八。尽管整体板块下跌，但部分子行业如钾肥、民爆用品等涨幅显著，而磷化工及磷酸盐、氨纶等则跌幅较大。同时，部分重点化工产品如甲醇、液体烧碱、固体烧碱等出现明显上涨，而二氯甲烷、聚合MDI、双氧水等则下跌较多。

主要观点与关键信息

1. 板块及个股行情

板块表现：基础化工板块较上周下跌 $0.12%$，跑赢沪深300指数1.16个百分点，涨幅排名第八。
涨幅居前的个股：江南化工（18.6%）、华西股份（16.6%）、阳煤化工（16.09%）、德联集团（16.07%）、两面针（15.64%）、晶瑞股份（15.31%）、北化股份（14.56%）。
跌幅居前的个股：建新股份（-7.92%）、川环科技（-7.8%）、联创互联（-7.7%）、正丹股份（-7.02%）、濮阳惠成（-7.01%）、百川股份（-6.88%）、蓝晓科技（-6.82%）等。

2. 重点化工产品价格监测

涨幅居前的产品：甲醇（12.23%）、液体烧碱（6.65%）、固体烧碱（5.95%）、R134a（5.88%）、维生素VE（5.7%）、R22（4.4%）。
跌幅居前的产品：二氯甲烷（-9.09%）、聚合MDI（-9.08%）、双氧水（-6.93%）、R32（-6.25%）、丙酮（-6.16%）、环氧丙烷（-6.09%）。

3. 化纤行业

粘胶短纤：价格上涨1.02%，报价14800元/吨，行业开工率82%。
粘胶长丝：价格维持不变，报价37800元/吨，行业开工率90%。
氨纶：价格维持不变，报价38000元/吨，行业开工率85%。
PTA：价格下降1.23%，报价5640元/吨，行业开工率76.3%。
涤纶短丝：价格下降0.56%，报价8850元/吨，行业开工率73.6%。
涤纶POY：价格下降0.06%，报价8695元/吨，行业开工率79.7%。
腈纶：价格维持不变，报价17500元/吨，行业开工率66%。

4. 农化行业

尿素：价格上涨3.17%，报价1950元/吨，行业开工率53.14%。
一铵：价格维持不变，报价2200元/吨，行业开工率57.21%。
二铵：价格维持不变，报价2600元/吨，行业开工率60.66%。
草甘膦：价格维持不变，报价25000元/吨。
草铵膦：价格维持不变，报价195000元/吨。
菊酯：价格维持不变，报价25万元/吨。
吡啶：价格维持不变，报价24000元/吨。
吡虫啉：价格下降2.4%，报价20.5万元/吨。

5. 聚氨酯及塑料

MDI：价格下降6.87%（纯MDI）和9.07%（聚合MDI），行业开工率下降11%。
TDI：价格下降5.16%，行业开工率上涨9%。
PTMEG：价格维持不变，报价19750元/吨。
环氧丙烷：价格下降5.88%，行业开工率上涨1%。
PC：价格维持不变，报价30050元/吨。

6. 纯碱、氯碱

PVC：电石法PVC价格下降1.55%，报价6343元/吨；乙烯法PVC价格维持不变，报价6870元/吨。
纯碱：轻质纯碱和重质纯碱价格均维持不变，分别为1650元/吨和1700元/吨，行业开工率下降2%。

7. 橡胶及炭黑

天然橡胶：价格下降1.67%，报价11750元/吨。
丁苯橡胶：价格下降4.58%，报价12500元/吨，行业开工率下降0.36%。
顺丁橡胶：价格下降4.74%，报价12050元/吨，行业开工率下降0.14%。
炭黑：价格维持不变，报价7900元/吨。

8. 钛白粉及其他

钛精矿：价格维持不变，报价1400元/吨，行业开工率下降1.50%。
钛白粉：价格维持不变，报价19000元/吨，行业开工率上涨3.3%。
R22、R134a：价格维持不变和上涨5.88%。
有机硅：价格上涨1.69%，报价30000元/吨。

9. 行业重点新闻

国际涂料价格上涨：利好钛白粉出口，预计2018年二季度开始，国际涂料品牌价格上涨8%-10%，带动中国钛白粉出口。
农化巨头涨价：巴斯夫、陶氏等公司2月份开始涨价，最高涨幅20%，推动农药价格上涨。

10. 投资观点及建议

基础化工板块：看好年度行情，建议加大配置。
推荐个股：
- 尿素复合肥：华鲁恒升、金正大，关注史丹利、新洋丰。
- 维生素：新和成。
- BOPET：双星新材。
- 有机硅：新安股份。
- 氟化工：东岳集团，关注巨化股份。
- PC：鲁西化工、浙江交科。
- 染料：关注浙江龙盛和闰土股份。
- 农药：扬农化工、利尔化学。
- 橡胶助剂：阳谷华泰。
- 电子化学品：鼎龙股份、国瓷材料、万润股份。
- 锂电材料：创新股份、新宙邦。
成长股：推荐电子化学品和锂电材料，估值合理，增长确定。

11. 风险提示

油价下跌。
重大安全事故。
环保政策的不确定性。

总结

本周基础化工板块整体表现优于大盘，但部分子行业如磷化工及磷酸盐、氨纶等跌幅较大。重点化工产品中，甲醇、烧碱等上涨明显，而二氯甲烷、聚合MDI等下跌较多。行业整体呈现分化趋势，部分产品价格持续上涨，市场预期积极。投资建议方面，重点推荐尿素复合肥、维生素、BOPET、有机硅、氟化工、PC、染料、农药、橡胶助剂、电子化学品和锂电材料等。需关注油价下跌、重大安全事故及环保政策不确定性等风险。

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