20180812-天风证券-钢铁行业研究周报_需求旺季即将到来_支撑板块继续上行_14页_1mb

钢铁行业周报总结

核心内容

本周钢铁行业整体表现强劲，主要钢材品种价格继续上涨，钢铁（申万）指数报收2860.63点，同比上升3.82%。钢材社会库存小幅下降，铁矿石价格明显上涨，焦炭市场也呈现稳中偏强的趋势。行业盈利状况良好，多家公司发布半年报，显示利润大幅增长，市场情绪和估值有望修复。

主要观点

• 钢材价格走势：主要钢材品种价格较上周均上涨，螺纹钢、高线、中板、热轧板卷、冷轧板卷价格分别上涨69元/吨、71元/吨、34元/吨、3元/吨、31元/吨。钢材市场在环保限产政策支撑下，短期供应压力有限，价格或将高位震荡运行。
• 库存变化：螺纹钢库存显著下降，其他品种库存小幅上升，建筑钢材库存连续下降，预计钢材社会库存将底部震荡。
• 铁矿石价格：CFR澳洲粉矿62%报68.8美元，周环比上升1.65美元，铁矿石价格明显上涨。
• 焦炭市场：焦炭现货市场稳中偏强运行，主流地区价格第二轮提涨已落地，平均累积上涨200元/吨左右，焦炭资源较紧，下游钢厂盈利持续高位。
• 行业盈利：本周热轧、螺纹钢、冷轧吨钢毛利分别为1265元/吨、1340元/吨、968元/吨，钢厂盈利率保持稳定，盈利水平较高。
• 环保限产影响：环保限产持续，部分区域高炉检修增加，预计铁水产量仍将小幅下降，对钢材供应形成一定压制。
• 市场情绪：多家钢铁企业公布半年报，显示利润大幅增长，市场情绪和估值有望修复。

关键信息

钢材品种价格

• 螺纹钢HRB400（20mm）：4411元/吨（+69元/吨）
• 高线HPB300（8.0mm）：4594元/吨（+71元/吨）
• 普碳中板（20mm）：4440元/吨（+34元/吨）
• 热轧板卷（3.0mm）：4369元/吨（+3元/吨）
• 冷轧板卷（1.0mm）：4801元/吨（+31元/吨）
• 唐山钢坯：3910元/吨（+60元/吨）

钢材社会库存

• 全国钢材社会库存：1001.19万吨（-0.63万吨）
• 螺纹钢库存：442.0万吨（-10.66万吨）
• 热轧板卷库存：214.28万吨（+5.0万吨）
• 冷轧板卷库存：119.75万吨（+0.49万吨）
• 中厚板库存：95.52万吨（+1.4万吨）

铁矿石价格

• CFR澳洲粉矿62%：68.8美元（+1.65美元）
• CFR澳洲粉矿58%：56.9美元（+1.7美元）
• CFR巴西粉矿65%：95.5美元（+1.2美元）

焦炭市场

• 焦炭现货价格强势运行，成交较好
• 110家样本钢厂焦炭库存：411.89万吨（-10.19万吨）
• 焦炭平均可用天数：12.96天（-0.15天）

钢铁板块表现

• 钢铁（申万）指数：2860.63点（+90.83点，+3.82%）
• 涨幅前五个股：西宁特钢（+12.58%）、八一钢铁（+9.93%）、金洲管道（+9.7%）、韶钢松山（+9.19%）、永兴特钢（+8.08%）
• 无下跌个股

推荐标的

建议关注标的

• 凌钢股份
• 方大特钢
• 宝钢股份
• 鞍钢股份
• 新钢股份
• 南钢股份

风险提示

• 需求不及预期
• 环保限产减弱
• 中美贸易摩擦加剧

行业动态

• 萍乡萍钢：因环保督查，5座高炉停产检修，预计影响每日钢材产量1万吨左右。
• 新日铁住金：计划收购山阳特殊钢和瑞典奥沃科集团，实现控股。
• 7月挖掘机销量：同比增长45.3%，其中大挖、中挖、小挖分别增长42.6%、40.8%、26.5%。
• 中美贸易摩擦：美国拟对2000亿美元中国商品加征关税，中方保留反制权利。
• 山西转型：力争三年实现省属企业煤与非煤“结构反转”，非煤产业比重提升。
• 山东蓝天保卫战：环保优秀企业可免于错峰生产，产业结构调整加快。
• 广西蓝天保卫战：实施三年作战方案，目标PM2.5浓度下降15%，空气质量优良天数比率达91.5%。
• 河北钢铁行业：上半年利润达424.29亿元，同比增长109.92%。
• 铁路投资：2018年铁路投资有望超过原计划，重返8000亿元。
• 蓝天保卫战推进：钢铁等行业将面临更严格的环保要求，削弱行业供给弹性。

总结

本周钢铁行业整体表现强劲，钢材价格持续上涨，社会库存小幅下降，铁矿石和焦炭市场也呈现上升趋势。环保限产政策对供应形成压制，支撑价格高位运行。多家公司发布半年报，显示利润大幅增长，市场情绪和估值有望修复。分析师推荐三钢闽光、韶钢松山、华菱钢铁、柳钢股份为主要标的，建议关注凌钢股份、方大特钢、宝钢股份、鞍钢股份、新钢股份、南钢股份等公司。风险提示包括需求不及预期、环保限产减弱和中美贸易摩擦加剧。行业动态显示，环保政策持续收紧，部分企业因限产影响生产，而行业整体盈利水平较高，未来发展值得期待。