20230119-万联证券-12月珠宝电商数据跟踪报告_12月黄金珠宝线上数据表现平淡_头部品牌表现分化_6页_672kb

2022年12月黄金珠宝线上数据总结

行业核心内容

2022年12月，黄金珠宝行业线上平台整体表现平淡，但不同平台及品牌间存在显著差异。淘系平台成交额同比由正转负，为45.85亿元，同比下降8%；京东平台成交额同比增长25%，但增速有所回落；苏宁平台成交额同比下降59%，跌幅较前月有所收窄。

随着“悦己”消费、送礼及投资等多场景的渗透率提升，黄金珠宝行业规模持续扩大。因此，维持行业“强于大市”的投资评级，看好具备渠道优势、品牌升级能力和新品开发能力的龙头企业。

主要观点

• 行业整体表现：12月黄金珠宝线上销售数据较为平淡，不同平台表现分化。
• 淘系平台：成交额同比下降8%，是唯一由增转跌的平台。
• 京东平台：成交额同比增长25%，但增速较前月有所放缓。
• 苏宁平台：成交额同比下降59%，跌幅较前月有所收窄。
• 品牌表现分化：部分品牌表现亮眼，部分品牌则出现下滑。

关键信息

重点品牌表现

投资建议

• 行业评级：维持“强于大市”。
• 公司评级：对于具备渠道优势、品牌升级能力和新品开发能力的龙头企业，建议关注。
• 投资逻辑：行业规模持续扩大，多场景渗透率提升，为龙头企业带来增长机会。

风险因素

• 数据统计风险：萝卜投资的统计可能存在误差或不完整，建议以公司官方数据为准。
• 疫情复燃风险：疫情可能对线下及线上销售造成一定影响。
• 市场竞争加剧风险：行业竞争日益激烈，可能影响部分品牌的市场份额。

投资评级标准

基准指数

• 行业基准：沪深300指数

风险提示

• 不同证券研究机构采用的评级术语和标准存在差异。
• 投资决策应基于个人实际情况，如持仓结构及其他因素。
• 本报告仅作为参考，不应作为唯一决策依据。

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