20230216-万联证券-1月珠宝电商数据跟踪_1月黄金珠宝线上数据表现平淡_部分内资头部品牌表现较优_6页_583kb

1月黄金珠宝线上数据表现总结

核心内容

2023年1月，黄金珠宝线上平台整体表现平淡，但部分内资头部品牌实现了显著增长。行业数据显示，淘系平台成交额为49.58亿元，同比下跌6%，跌幅有所缩小；京东平台成交额为14.79亿元，同比由正转负，跌幅为3%；苏宁平台成交额仅为0.01亿元，同比大幅下跌75%，跌幅扩大。

尽管整体行业表现不温不火，但部分品牌在淘系平台取得了亮眼的销售增长，主要集中在内资品牌，如中国黄金、老庙、周大生、周六福、菜百股份等，其中中国黄金以66%的同比增速领跑，老庙以37%紧随其后，周大生、周六福、菜百股份分别以20%、18%、14%的增速表现优异。

主要观点

• 行业整体表现平稳：1月黄金珠宝线上销售数据呈现分化趋势，淘系平台跌幅收窄，京东平台由增转跌，苏宁平台跌幅扩大，整体行业表现平淡。
• 内资品牌表现突出：部分内资品牌在淘系平台实现了较高的同比增长，显示出较强的市场竞争力和消费者偏好。
• 港资与外资品牌表现分化：港资品牌中，谢瑞麟增长10%，而周大福旗下多个子品牌出现下滑。外资品牌如卡地亚和蒂芙尼销售额同比大幅下降，分别为-12%和-93%。
• 行业前景看好：随着“悦己”消费、送礼和投资等多场景渗透率的提升，黄金珠宝行业规模稳步扩大，维持“强于大市”的投资评级。

关键信息

行业数据概览

重点品牌表现

内资品牌

港资品牌

外资品牌

投资建议

• 行业评级：维持“强于大市”投资评级，未来6个月内行业指数预计相对沪深300指数上涨10%以上。
• 公司评级：看好积极抢占渠道、升级品牌、开发新品的黄金珠宝龙头企业，建议关注内资品牌表现。

风险因素

• 数据统计风险：萝卜投资统计可能存在误差或不完整，建议以公司官方披露数据为准。
• 疫情复燃风险：疫情可能对线下及线上销售造成一定影响。
• 市场竞争加剧风险：行业竞争日益激烈，可能影响部分品牌的市场份额。

风险提示

本报告为相对评级体系，不构成具体投资建议。投资者应结合自身情况综合判断，不应仅依赖投资评级做出决策。报告信息来源于公开资料，本公司不对其准确性或完整性做任何保证。