20250123-中邮证券-三只松鼠-300783.SZ-顺利达到百亿目标_年货节表现积极_5页_435kb

三只松鼠公司点评报告总结

中邮证券最新研究报告显示，三只松鼠（300783)预计2024年实现营收达百亿规模，同比增长超过43%，Q4收入同比增长超1900%。经分析具体数据，公司预计全年归母净利润增长8倍以上，达40.5亿元，Q4净利润增长约60%，扣非净利润增长11倍，Q4扭亏为盈，收入利润均略超预期。

报告指出，三只松鼠自实行高端性价比战略以来，业务转型成效显著，“D+N”全渠道布局日益成熟。分销渠道增速逐季提升，年货节期间表现尤为亮眼。通过优化供应链布局，公司供应链获深度优化，2024年净利率预计达37%-41%，同比提升约0.6-1个百分点。

基于前瞻性分析，研究团队维持2024年至2026年盈利预测，预计市盈率将持续下降至33倍、24倍、18倍，维持“买入”评级。预测期内，营业收入年均增长率保持强劲，归母净利润预计增长约7倍，每股收益持续提升。

投资风险提示三只松鼠面临食品安全、行业竞争、需求复苏不足及原材料成本波动等潜在风险。投资者在决策时务必通读免责条款，注意上述风险因素。

本次研究采用严格的数据验证方法，结论基于对公开信息的全面分析。