20250309-华泰期货-液化石油气周报_原油端走势偏弱_LPG市场压力有限_8页_669kb

原油市场分析
本周Brent原油一度跌破70美元/桶关口。欧佩克表示将从四月开始增产，并加强补偿性减产，尽管增产规模有限，但仍显示对当前基本面过于乐观。地缘方面，美俄关系缓和加速，或导致俄罗斯石油供应增加，地缘溢价消退风险上升。此外，特朗普推迟对墨西哥原油关税，暂时缓解美湾炼厂面临的进口压力，但加拿大能源商品关税仍将执行。短期看，原油价格仍存在波动可能，中期偏空预期维持，但需谨慎应对宏观和地缘事件。

LPG市场分析
外盘LPG价格震荡，国内供需均显均衡。中东供应边际回升，尤其美国2月发货量环比大增，预计成为亚太市场供应压力的主要来源。3月国内LPG到港量环比减少，春季检修预期加码或将推升商品量，需求端燃烧端回落，而化工端PDH对丙烷需求受装置检修提振，但丙烯供应增加导致利润下滑，PDH开工率提升空间有限。库存方面，华东、华南等地库存处于低位，支撑短期价格。原料供应增加、需求驱动减弱，整体基本面表现一般，价格预计仍区间震荡。

投资建议

• 单边：震荡
• 风险点：北美出口政策变化、中东地缘冲突、国内进口补充等
• 关注：EIA数据、美国出口量变化、库存动态