20240602-国海证券-食品饮料行业周报_白酒提质增效助长远发展_大众品关注结构性机会_14页_1mb

本次报告是国海证券对食品饮料行业的周度分析，维持“推荐”评级。整体市场表现不佳，食品饮料板块在2024年5月27日至31日期间暴跌226%，跑输上证综指。白酒板块下跌228%，但长期基本面稳健；大众品受淡季影响，建议关注结构性机会和红利方向。

白酒方面，行业向头部企业集中，企业通过提升品质、品牌和数字化转型增强竞争力。龙头股如贵州茅台、五粮液、泸州老窖获推荐，预期下半年经济改善将修复估值。

大众品板块下跌明显，主要因餐饮消费疲软和库存压力。推荐方向包括：饮料旺季机会（如东鹏饮料）；零食渠道变革红利（如三只松鼠、盐津铺子）；房地产相关消费（如安井食品）；以及高分红个股（如伊利股份）。

重点公司更新：贵州茅台新掌门人强调品质与创新；古井贡酒推进产品和数字化布局；三只松鼠设定三年200亿目标，拓展全渠道。

总体策略：白酒和大众品龙头估值较低，短期需警惕经济波动和食品安全风险。

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