20241108-华创证券-FY24Q3业绩点评及业绩说明会纪要_AI需求旺盛_数据中心业务有望维持高增长_12页

AMD 2024年第三季度业绩总结及未来发展展望

一、业绩概况

2024年第三季度，AMD实现销售收入68亿美元，同比增长18%，环比增长17%，净利润为77.1亿美元（GAAP），每股摊薄收益0.47美元。毛利率为50%，同比提升3个百分点，环比提升1个百分点。非GAAP净利润15亿美元，每股收益0.92美元，毛利率提升至54%。

二、各业务板块表现

1. 数据中心部门：第三季度收入达35亿美元，同比大幅增长122%，环比增长25%。主要得益于AMD Instinct™ GPU的强劲出货及EPYC™ CPU销售的积极贡献。

2. 客户端部门：收入19亿美元，同比增长29%，环比增长26%。Zen5 AMDRyzen™处理器的强劲需求是增长主因，尤其桌面端产品表现亮眼。

3. 游戏部门：收入4.62亿美元，同比下降69%，环比下降29%。主要受半定制产品收入下滑影响，消费级GPU市场疲软。

4. 嵌入式部门：收入9.27亿美元，同比下降25%，但环比增长8%。客户库存正常化影响了Q3表现，预期嵌入式业务将在部分细分市场逐步复苏。

三、AI业务进展

• 完成对SiloAI的收购，进一步加速AI模型在AMD硬件上的开发与部署。
• 与微软合作推出Copilot+，计划于2024年11月提供给搭载AMD CPU的AIPC。
• 与OEM厂商合作推出配备AMD Ryzen™ AI300移动处理器的AIPC，增强电子内容创作能力。

四、2024Q4业绩指引

• 预计第四季度收入区间为72亿至78亿美元，平均同比增长约22%，环比增长约10%。
• Non-GAAP毛利率预计维持在54%左右。

五、管理层问答要点

• 数据中心增长动力：数据中心占AMD营收比重目前已超过50%，预计继续主导增长。
• AI竞争与产品优势：AMD的MI300系列产品已成为Data Center市场的核心竞争力，未来MI325与MI350产品将分别对H200与Blackwell新架构形成竞争力；公司致力于在开放合作框架下全面提升AI模型的优化能力。
• 营收结构变化：AI推理端在数据中心GPU业务中贡献占比超过半数，训练应用也在逐步提升，整体AI业务预计将实现均衡增长。

六、市场与投资建议

管理层对中国市场仍保持乐观，尤其在企业服务器及云计算服务领域的份额扩展，初步表现恢复。整体上，反映当前盈利能力持续优化，同时保持着强劲的增长预期。但需注意潜在风险包括：AI发展不及预期、行业竞争加剧、产品发布节奏及客户响应等方面的影响。

以上分析仅供参考，投资决策请结合自身情形并根据最新公司公告审慎考虑。