20241108-华创证券-FY24Q3业绩说明会纪要_业绩符合预期_汽车市场去库缓慢_11页_1mb

意法半导体2024年第三季度业绩总结

意法半导体(STM) 2024年第三季度报告发布与业绩说明会显示，公司营收为325亿美元，同比下降266%但环比增长6%，毛利率降至37.8%同比下降98个百分点环比下滑23个百分点，净利润35亿美元同比减少678%。各项业绩指标反映出产品组合、销售价格及产能费用的综合影响，且客户订单预订量环比略有上升但仍低于公司预期。

营收结构： 各业务部表现分化。模拟、MEMS和传感器产品部营收118.5亿美元，占比37%，营业利润率提升至14.8%；功率和分立产品部营收80.7亿美元，占比25%，营业利润率稳定在15%；微控制器产品部营收82.9亿美元，占比26%，营业利润率下降至14%但环比上升；数字IC和射频产品部营收42.6亿美元，占比13%，营业利润率下滑至26.8%环比下降。

下游需求： 汽车市场持续恶化，客户库存积压严重，导致收入可能出现季节性下降预期；个人电子领域收入超出预期，但工业领域复苏延迟。Q&A环节强调库存调整周期较长，尤其在亚洲市场影响显著。

未来展望： 公司对2024年第四季度营收指引中值为332亿美元，环比增长22%但同比下滑224%；全年营收预测中值降至132.7亿美元，同比下调134%，毛利率预计约39.4%。2025年初价格压力温和，但SiC业务增长预测谨慎，仅部分市场存在潜力。

主要风险包括技术研发、扩产不及预期下游需求变化，需关注产能优化措施的落地。