20240418-红塔证券-美容护理行业月报_爱美客发布24Q1业绩预告_毛戈平转战港股IPO_10页_962kb

美容护理行业月报摘要

主要内容

1. 行情回顾
   2024年3月，沪深300指数上涨0.61%，美容护理行业下跌12.4%，表现较弱。

2. 医美动态

   • 爱美客发布2024年一季度业绩预告，预计营收同比增长275%-31%，归母净利润同比增长23%-29%，盈利能力强劲。
   • 德国Merz公司纯净型肉毒素Xeomin获国内批准，成为第五款上市肉毒素产品。
   • 巨子生物业绩高增长，收入同比增长490%，主要驱动来自重组胶原蛋白护肤产品线扩张。

3. 化妆品动态

   • 爱美客2024Q1净利润预告强劲增长，嗨体系列增长稳健。
   • 毛戈平提交港股IPO，近三年营收和净利润保持高复合增长率。
   • 化妆品进口下滑，“社零”增速有所放缓，但线上销售仍保持高增长。

4. 数据跟踪

   • 2024年3月，限额以上单位化妆品零售额同比增长22%，略低于整体社零增速。
   • 抖音美妆护肤GMV同比增长504%，珀莱雅、丸美等品牌表现突出。

5. 风险提示

   • 宏观经济增速承压；
   • 原材料价格波动；
   • 政策监管风险等。

总体评价

2024年开局，美容护理行业面临多重挑战，但同时重组胶原蛋白、肉毒素等细分领域增长迅速。国内品牌在电商领域的增速和市场份额仍在提升，行业分化明显。建议关注爱美客、巨子生物、毛戈平、珀莱雅等企业投资机会。