医药生物行业双周报2021年第17期总第41期：医药板块整体估值深度回调，中报业绩依旧亮眼-20210831-长城国瑞证券-18页_2mb

报告摘要

医药生物行业周报总结

核心内容

2021年8月16日至8月29日期间，医药生物行业指数下跌6.71%，在申万28个一级行业中排名倒数第二，表现弱于沪深300指数（-2.40%）。医药生物三级行业全线下跌，其中医疗服务、化学制剂和医疗器械跌幅居前，分别为10.02%、9.49%和8.25%。行业整体估值有所回调，截至2021年8月27日，医药生物行业PE（TTM整体法，剔除负值）为33.92倍，低于上期36.95倍。

尽管行业整体表现不佳，但中报业绩依然亮眼，共有358家上市公司公布了2021年中报业绩，其中归母净利润增速大于等于100%的有56家，增速位于[50%, 100%)的有37家，增速位于[30%, 50%)的有46家。医疗器械子行业表现尤为突出，归母净利润增速超过100%的有23家，化学制剂也有10家。

主要观点

行业走势：医药生物行业整体估值回调，但部分子行业如医疗器械、中药和化学制剂表现较好。
政策影响：国家医保局持续推进药品和高值耗材集采，未来可能扩展至中成药和生物制剂领域。
创新药发展：创新药审评效率提升，上半年有21个1类创新药获批上市，创历史新高。
投资建议：当前估值具备配置优势，建议关注新冠疫苗、CRO行业、中报业绩超预期的白马股以及消费性医疗板块。

关键信息

行业重要资讯

药品集采：甘陕联盟集采平均降幅超58%，部分品种降幅高达90%以上，罗欣、石药、东北制药等企业中选。
创新药审评：国家药监局上半年通过21个1类创新药，涵盖肿瘤、罕见病和免疫系统疾病等。
生物药纳入集采：国家医保局表示正在考虑将生物药纳入集采，以形成适合其特点的规则。
人工关节集采：人工关节产品将于9月14日在天津启动国家集中带量采购。
新型PD-1单抗开售：安尼可®（派安普利单抗）正式开售，为复发/难治性经典型霍奇金淋巴瘤患者带来新选择。

公司动态

重点覆盖公司：九洲药业、美诺华、富祥药业、乐普医疗、健友股份等公司被给予“买入”或“增持”评级，基于其业绩增长和未来潜力。
股东增减持：本报告期，医药生物行业共有24家上市公司股东净减持30.24亿元，其中4家增持1.29亿元，20家减持31.53亿元。
中报业绩：358家上市公司中，有56家归母净利润增速大于等于100%，37家增速位于[50%, 100%)，46家增速位于[30%, 50%)。医疗器械、中药和化学制剂是正增长数量前三的子行业。