20211012-格林期货-甲醇早报_2页_85kb

甲醇早报总结（2021年10月12日）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的甲醇早报，主要分析了甲醇市场的近期走势及影响因素。报告指出，全球能源危机持续加剧，导致天然气和动力煤价格维持强势，进而对甲醇供应端形成支撑。同时，国内甲醇生产装置受“双控”政策和煤炭供应紧张影响，部分企业降负或停车，进一步加剧了市场供应紧张的局面。港口库存压力有所缓解，但节后累库风险依然存在，甲醇价格预计将继续偏强震荡。

主要观点

• 市场趋势：甲醇价格整体偏强震荡，主要受供应紧张和能源价格高位运行影响。
• 需求端：节后传统下游需求有所回升，甲醛、醋酸等产品开工率提升，MTO装置开工率也有小幅增长。
• 供应端：国内部分甲醇装置因煤炭紧张和政策限制而降负或停车，西北地区部分企业调涨后停售，内陆企业也面临一定的供应压力。
• 库存情况：截至10月9日，甲醇企业库存量为37.26万吨，环比增加4.6万吨，港口库存压力有所回升，但整体仍处于可控范围内。

关键信息

利多因素

• 下游需求回升：甲醛开工率环比上升1.25%，醋酸开工率环比上升5.76%，MTO装置开工率环比上升3.79%。
• 供应紧张：国内甲醇装置受煤炭紧缺和政策影响，部分企业降负或停车。
• 能源危机支撑：全球能源危机导致煤化工产品价格重心上移，动力煤价格强势支撑甲醇市场。
• MTO装置重启：兴兴MTO装置重启，国内MTO装置开工率小幅提升，对甲醇需求形成支撑。

利空因素

• 库存压力：甲醇企业库存量环比增加，内地企业订单待发量下降，显示需求端存在不确定性。
• 港口库存增加：节后甲醇港口库存环比增加3.47万吨，其中华东港口库存增加明显。
• 装置检修：部分MTO装置如中原乙烯、南京城志二期、盛虹等存在停车或检修计划，可能影响甲醇需求。

操作建议

• 建议投资者逢低布局多单，把握甲醇价格偏强震荡的机会。

风险提示

投资者需关注以下风险因素，以评估市场波动可能性：

• 全球疫情发展：可能影响全球经济和能源需求。
• 经济刺激政策：政策变化可能对甲醇需求产生影响。
• 国内产能投产：新产能的投产可能缓解供应紧张。
• 装置检修情况：检修可能导致供应减少，价格波动。
• 下游需求变化：需求端的不确定性是影响价格的重要因素。
• 港口库存变化：库存水平的变动将直接影响市场供需平衡。
• 国际油价联动效应：油价上涨可能推高甲醇成本。
• 煤炭价格波动：煤炭价格直接影响甲醇生产成本。
• 美债收益率和美元指数：这些宏观因素可能影响市场情绪和资金流向。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性或完整性作出保证。
• 报告中的建议不构成任何买卖决策依据，投资者应自行判断并承担相应风险。
• 报告仅代表分析师个人观点，不构成公司立场。
• 未经公司同意，不得对报告进行发布、复制或修改。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：021-3812-6280
• 从业资格：F3085283