20240820-浙商证券-海油工程-600583.SH-海油工程点评报告_上半年业绩整体平稳_国内外市场延续性强_3页_430kb

海油工程公司2024年上半年业绩总结

公司概况

海油工程是中国海洋石油工程股份有限公司，股票代码600583。本报告基于2024年上半年的实际业绩数据和市场分析，评估其国内外海工业务表现。

业绩摘要

2024年上半年，海油工程实现营收13429亿元，同比下降7.01%；归母净利润1197亿元，同比增长216.9%；扣非归母净利润839亿元，同比增长74.3%。尽管营收下滑，但净利润大幅增长主要得益于研发费用调整和消费税退税的临时因素。剔除这些一次性项目影响后，业绩仍维持去年高位水平。工作量方面，钢材加工量同比增16%，海上作业投入保持稳定，国家级大型结构物安装显著增加。

国内业务分析

公司对中海油的销售收入同比增长73%，占总收入比例提升至9%。中海油资本支出预算持续，预计未来年均净产量增长6%-7%，支撑海油工程在国内油气领域的业务延续性。非海工类收入因LNG项目结项同比下滑57%，但基于“十五五”规划，公司仍有潜在接单机会。

国外业务拓展

海外市场新签合同金额同比下滑28%，但中东市场表现强劲，公司承接沙特和卡塔尔项目，拓展总包能力。东南亚地区，公司首次拿下缅甸深水油气工程总承包项目，标志着国际深水业务新进展。

未来展望

预计2024-2026年归母净利润将达到1959亿、2339亿和2665亿元，对应PE分别为128倍、107倍和94倍。分析师维持“买入”评级，但需警惕油价波动、LNG业务波动和资产减值等风险。

结论

海油工程通过国内外市场均衡布局，短期业绩稳健，长期增长潜力受能源需求支撑，但高风险需谨慎管理。