20240416-南京证券-银行业周报_息差收窄营收承压_业绩呈现分化_6页_662kb

银行业周报总结

市场表现回顾

• 年初至今，银行板块上涨105.8%，跑赢沪深300指数92.8个百分点，在申万一级行业中排名第四。
• 本周银行板块下跌0.55%，跑赢沪深300指数2.03个百分点，在申万一级行业中排名第五。
• 个股方面，涨幅前五：中信银行（+3.85%）、苏农银行（+1.30%）、建设银行（+1.15%）、交通银行（+0.61%）、兴业银行（+0.52%）；跌幅前五：渝农商行（-2.78%）、重庆银行（-2.79%）、青农商行（-2.92%）、民生银行（-2.98%）、平安银行（-3.82%）。
• 估值方面，银行板块PB为0.47倍，低于历史估值中枢0.80倍；个股估值最高招商银行（0.87倍），最低民生银行（0.32倍）。

行业热点聚焦

• 2023年银行年报披露显示，受LPR下行、存量按揭利率调整及代销费率下降影响，净息差收窄至1.8%，基本面承压。
• 23家上市银行营收同比下降3.8%，归母净利润同比上升17%，业绩呈现分化：国有行较为稳健（4家营收正增长），股份行多数承压；优质城农商行营收净利润增速保持高位。
• 资产端面临定价压力，负债端存款成本刚性；分红比率多数持平，招商银行分红比率提升至33.92%。

本周重点公司公告

• 宁波银行：2023年报显示，营收增长6.4%，净利润增长10.6%，总资产和存款贷款均显著增长。
• 北京银行：2023年报显示，营收增长0.66%，净利润增长3.49%，资产规模稳健扩张。

投资建议

• 银行业基本面承压，净息差收窄导致营收压力持续；年初以来上涨主要受益于高股息关注度和估值修复预期。
• 建议关注业绩稳健、区域优势的优质城商行和农商行，行业估值修复仍有潜力。

风险提示

• 重点关注经济复苏不及预期、政策力度不足、资产质量恶化等风险，可能导致行业指数表现不佳。