20161205-东北证券-食品饮料行业_深港通开通_布局低估值龙头_11页_1mb

食品饮料行业分析报告总结

核心内容

本报告发布于2016年12月5日，主要围绕深港通开通对食品饮料板块的影响，结合市场表现、行业数据、研报观点及公司动态，分析当前行业投资机会与风险。报告指出，在板块基本面支撑下，短期事件驱动行情值得参与，尤其关注白酒及低估值高股息龙头。

主要观点

• 深港通启动：深港通于12月5日正式开通，为食品饮料板块带来短期利好，尤其对低估值、高分红的龙头企业更具吸引力。
• 板块表现：上周申万食品饮料板块下跌0.35%，略微跑赢大盘。白酒板块上涨0.32%，表现优于其他子行业。
• 投资机会：建议重点关注两类投资机会：一是白酒龙头（如茅台、五粮液、泸州老窖）；二是低估值、高股息龙头（如双汇发展）。
• 行业复苏信号：中高端白酒市场民间消费稳步提升，乳制品行业受益于成本下降，烘焙行业人均消费仍有增长空间。

关键信息

市场回顾

• 上证综指下跌0.37%，沪深300上涨0.51%。
• 食品饮料板块整体下跌0.35%，但跌幅相对较小。
• 各子板块表现不一，白酒上涨0.32%，乳品上涨0.53%，啤酒、葡萄酒、肉制品、调味发酵品均下跌。

数据跟踪

白酒

• 白酒龙头终端价格总体平稳，飞天茅台、五粮液、水井坊价格与上周持平。
• 洋河梦之蓝M3价格下跌20元，剑南春价格上涨10元。

奶价

• 生鲜乳主产区平均价为3.48元/千克，同比下滑1.10%，环比上涨0.30%。
• 原奶价格已进入上升通道，国际奶价周期筑底完成，复苏信号明显。

猪价

• 生猪价格为17.03元/千克，同比上升3.71%，环比微涨0.12%。
• 能繁母猪数量连续第32个月低于4800万头警戒线，显示行业调整趋势。

重点公司盈利预测与估值

投资评级

行业要闻

• 1919与苏北商业集团合作：1919与江苏苏北商业集团、山东南菲酒业签订合作协议，设立合资公司，拓展海外业务。
• 中国盐业市场营销圆桌会议：会议强调调味盐的重要性，以及未来行业发展趋势。
• 圣牧高科进军婴幼儿配方乳粉：通过“有机”实现产业升级，抢占市场蓝海。
• 麦当劳中国资产收购：凯雷和中信集团牵头财团接近达成30亿美元收购麦当劳中国资产交易。
• 科迪乳业终止非公开发行：非公开发行方案未获通过，决定终止相关事项。
• 克明面业减持股份：实际控制人及其家族成员减持公司股份，占比0.79%。
• 中葡股份增资子公司：公司拟以10,500万元对徐州尼雅酒业增资，提升其市场竞争力。

公司公告

• 科迪乳业：控股股东部分股份解除质押。
• 中炬高新：对全资子公司美味鲜增资3亿元，提升其发展动力。
• 通葡股份：副总经理辞职。
• 贝因美：员工持股计划已解锁，未用于抵押或担保。
• 光明乳业：控股股东增持股份，持股比例提升至54.46%。
• 金字火腿：完成中钰资本股权转让，持股比例达43%。
• 加加食品：副总经理辞职。
• 佳隆股份：控股股东减持股份，占比1.18%。
• 中葡股份：转让出资份额给控股股东，并对子公司增资。

风险提示

• 宏观经济下行：可能影响整体消费能力和行业需求。
• 食品安全事件：对行业信誉和股价产生负面影响。

分析师简介

• 陈鹏：武汉大学金融学硕士，3年证券研究经验，食品饮料行业分析师。
• 李强：西南财经大学金融学硕士，5年行业研究经验，食品饮料行业分析师。

重要声明

• 本报告仅供东北证券客户使用，未经授权不得传播。
• 报告内容基于公开资料，不保证信息的准确性和完整性。
• 报告仅供参考，不构成买卖建议，公司不承担由此引发的任何损失。

投资评级说明

大事提醒

• 雪榕生物：12月5日股东大会互联网投票起始；12月6日股东大会召开。
• 麦趣尔：12月5日股东大会互联网投票起始；12月6日股东大会召开。
• 中葡股份：12月5日股东大会会议登记起始；12月8日股东大会会议登记截止；12月9日股东大会召开。
• 重庆啤酒：12月8日股东大会会议登记截止；12月9日股东大会召开。
• 龙大肉食：12月8日股东大会股权登记；12月9日股东大会召开。

总结

本报告指出，深港通启动为食品饮料板块带来短期利好，尤其对低估值、高分红的龙头企业。白酒板块表现稳健，乳制品和烘焙行业增长潜力大。重点公司如茅台、五粮液、泸州老窖、桃李面包、爱普股份等均被给予“买入”评级。行业整体估值处于历史低位，具备投资价值。同时，报告提示了宏观经济下行和食品安全事件等潜在风险。