20230511-国联证券-非银金融行业专题研究_上市险企22年报及23一季报综述-否极_泰来_17页_507kb

保险行业从2022年的“至暗时刻”迎来复苏拐点，2023年一季报显示上市险企业绩显著回升。2022年，寿险负债端受疫情和渠道改革拖累，NBV和代理人数下滑，资产端因股债双杀投资收益恶化。财险行业利基，车险和承保利润改善。2023年一季度，寿险新单保费和NBV超预期增长，财险保费稳健增长，COR改善，推动净利润高增。投资建议看好行业复苏潜力，短期关注中国平安，长期布局央企龙头如中国人寿和中国人保，风险包括经济复苏不及预期、权益市场波动和长端利率下行。