通信行业专题报告：算力基础设施为激活数据要素潜能提供重要支撑，看好相关环节投资机遇_15页_1mb

通信行业算力基础设施发展总结

核心内容

算力基础设施作为数字经济发展的关键支撑，正成为激活数据要素潜能的重要抓手。随着数字产业化和产业数字化的快速推进，算力需求持续增长，推动了算力基础设施的全面布局和快速发展。同时，人工智能的发展对数据要素的供给提出了更高要求，算力基础设施在数据处理、存储、流通等方面发挥着不可替代的作用。

主要观点

• 数字经济加速发展：我国数字经济规模持续增长，2022年达到50.2万亿元，占GDP比重41.5%，成为经济发展的关键驱动力。
• 算力基础设施需求快速增长：2022年数据中心、云计算、大数据、物联网等新兴业务收入达3072亿元，同比增长32.4%，显示算力基础设施投入持续加大。
• AI推动算力需求提升：大模型训练需要海量高质量数据，进而带动算力需求增长。未来随着多模态数据和通用大模型的发展，算力基础设施将面临更大挑战和机遇。
• 数据要素市场前景广阔：数据成为新型生产要素，其价值只有通过交易流通才能实现。随着各地数据局和数据交易所的设立，数据要素的跨区域流通成为重要趋势。
• 数字基础设施为数据要素流通提供支撑：算力基础设施作为数据要素市场的重要支撑，有助于实现数据资源的存储、加工、流通和应用，推动数据价值化发展。

关键信息

数据要素市场现状与前景

• 我国数据量规模增速全球第一，2022年达到23.88ZB，预计2027年将达76.6ZB。
• 数据要素对GDP的贡献率持续提升，2021年为14.7%，未来仍有较大提升空间。
• 数据要素市场涉及多个环节，包括数据产品化、数据资产化和数据终端应用，市场参与者众多，涵盖数据供应商、数据交易所、数据需求方等。

政策支持与市场发展

• 2024年政府工作报告明确提出推进数字经济发展，加强数据要素供给和算力基础设施建设。
• 《“数据要素×”三年行动计划(2024-2026年)》选取12个行业推动数据要素价值化应用。
• 国家数据局的设立标志着我国数据要素市场建设进入新阶段，推动数据要素基础制度、交易流通、安全治理等方面的发展。

算力基础设施布局

• 截至2022年底，我国数据中心机架总规模超过650万标准机架，算力总规模超180EFLOPS，位居世界第二。
• “东数西算”工程进入全面建设阶段，推动算力资源的优化配置。
• 三大电信运营商（中国移动、中国电信、中国联通）在算力基础设施建设方面处于领先地位，合计占IDC市场份额48%。

相关标的

4.1 三大电信运营商

• 中国移动：拥有丰富的数据资源，每日数据采集量约5.5PB，算力规模达8.0EFLOPS。推出“梧桐大数据”和“九天”战略品牌，提供全面的大数据和人工智能服务。
• 中国电信：发布“灵泽2.0”数据要素平台，覆盖数据要素全流程管理，与多个企事业单位合作，推动数据共享和流通。
• 中国联通：数据管理能力处于行业领先水平，获得最高等级数据管理能力成熟度认证。打造算力精品网，覆盖全球314个节点，服务超3000多个行业专网客户。

4.2 深桑达A

• 深度参与公共数据治理和数据交易，布局数据要素生态链。
• 与深圳数据交易所战略合作，打造合规审查、资产登记、数据产品估值定价等平台，支撑区域性数据交易中心建设。

4.3 易华录

• 以易数云为核心，具备存算网建设运营能力。
• 牵头成立全国首个数据资产入表服务联合体，积极拓展数据资产评估业务，已对接地方政府及央企，潜在数据资产规模超千亿。

风险提示

• 政策力度不及预期：数据要素市场建设依赖政策支持，若政策推进缓慢可能影响行业发展。
• 市场推进不及预期：数据要素市场尚处于早期阶段，若市场接受度不足，可能影响相关企业收益。
• 行业竞争加剧：随着算力基础设施需求增长，竞争将更加激烈。
• 宏观经济波动风险：若宏观经济出现波动，可能对算力基础设施投资产生不利影响。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 公司评级：未单独列出，但整体看好相关产业链投资机会。

图表与数据来源

• 图表1-14：涵盖数字经济与GDP增速对比、数据要素市场规模、数据资源化流程等内容。
• 资料来源：中国信通院、国家数据局、上海数据交易所、IDC、长城证券产业金融研究院等。

结论

算力基础设施在数字经济和人工智能发展中的作用日益凸显，其作为数据要素市场的底座，为数据采集、存储、处理、流通和应用提供了坚实支撑。未来随着政策支持力度加大、市场推进加快，算力基础设施及相关产业链将获得持续发展动力，具备良好的投资前景。