20191027-华泰证券-建材行业周报（第四十三周）_13页_445kb
报告摘要
建材行业周报（第四十三周）总结
行业评级
周涨幅前十公司
周跌幅前十公司
核心观点
- 继续推荐消费建材及平板玻璃龙头：中长期看好消费建材龙头市占率提升，推荐三棵树、亚士创能、蒙娜丽莎、北新建材、东方雨虹、伟星新材等。
- 推荐平板玻璃龙头旗滨集团：浮法玻璃价格继续上涨，库存下降，供给端收缩，盈利改善。
- 水泥板块：价格继续上行，需求稳定，推荐海螺水泥、祁连山等。
子行业观点
- 水泥：价格延续上行，需求相对稳定，全国平均库存小幅上涨。
- 玻璃：浮法玻璃价格持续上涨，供需两端仍有改善空间。
- 玻纤：无碱粗纱市场暂稳运行，预计进一步下行空间有限，推荐中国巨石、长海股份。
重点公司及动态
消费建材
- 三棵树：B端份额提升，C端布局稳步推进，毛利率提升。
- 亚士创能：工程漆及保温装饰板业务增长，毛利率显著提升。
- 蒙娜丽莎：高端产品占比提升，2020年产能投产将推动增长。
- 北新建材：石膏板成本优势明显，周期性弱化，市占率提升。
- 东方雨虹：防水行业市占率提升，多品类布局领先，渠道改革提升业绩。
玻璃
- 旗滨集团：中长期产能扩张计划明确，推出激励计划，业绩增长。
水泥
- 海螺水泥、祁连山：价格上行，盈利高位，估值低位，攻守兼备。
玻纤
- 中国巨石、长海股份：产品结构优化，盈利提升，供需有望再平衡。
风险提示
重点公司概览
| 公司名称 |
公司代码 |
评级 |
收盘价(元) |
目标价区间(元) |
EPS(元) |
P/E(倍) |
| 亚士创能 |
603378.SH |
买入 |
15.89 |
18.72~20.80 |
0.30/0.57/1.04/1.66 |
52.97/27.88/15.28/9.57 |
| 蒙娜丽莎 |
002918.SZ |
买入 |
15.24 |
16.96~19.08 |
0.90/1.06/1.42/1.75 |
16.93/14.38/10.73/8.71 |
| 北新建材 |
000786.SZ |
买入 |
18.85 |
20.44~21.90 |
1.39/0.53/1.46/1.59 |
13.56/35.57/12.91/11.86 |
| 旗滨集团 |
601636.SH |
买入 |
4.05 |
5.00~5.50 |
0.45/0.50/0.54/0.67 |
9.00/8.10/7.50/6.04 |
行业动态
- 5G手机时代：3D曲面玻璃和复合板材市场前景广阔。
- 水泥价格上行：部分地区水泥价格上调，北方企业错峰生产。
- 玻纤市场稳定：无碱粗纱价格维稳，电子纱市场运行平稳。
- 原材料价格变动：煤炭、纯碱、沥青价格有所调整，对行业产生影响。
重点推荐标的
- 三棵树、亚士创能、蒙娜丽莎、北新建材、东方雨虹、旗滨集团、长海股份
图表说明
- 图表1：周涨幅前十个股
- 图表2：业绩市场一致预期周变动
- 图表3：无碱粗纱主流产品价格表
- 图表4：重点公司一览表
- 图表5：重点公司最新观点
- 图表6：行业新闻概览
- 图表7：公司动态
资料来源
- 华泰证券研究所
- Wind
- 卓创资讯
- 数字水泥网
- 财汇资讯
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