20230615-国元国际控股-新天绿色能源-00956.HK-业绩短期承压_明后年风电装机提速可期_5页_468kb

核心问题分析

• 业绩短期承压：2023年第一季度公司股东应占盈利同比下降1041%，主要因天然气销售量下降，同时1-5月售气量同比下降651%。预计2023年业绩受气量增长乏力及毛差下行压力。

业务展望

• 风电装机提速：2023年新增风电装机初步预计350-500MW，明后年装机计划可能加快，2024年装机规模或达1-15GW，助力实现行业目标。
• LNG项目进展：唐山LNG一期项目即将调试，预计下半年实现盈亏平衡。

投资建议与目标价

• 持有现价289港元，更新目标价至396港元（上调37%）。
• 2023年估值6倍PE，2024年47倍PE，维持“买入”评级。

风险提示

• 风电项目投产推迟、天然气销量下滑、毛差下行、风资源不佳等。