20220819-瑞达期货-沪铜市场周报_高温限电库存走低_铜价预计震荡偏强_15页_2mb

沪铜市场周报总结

核心内容概述

本报告为2022年8月19日发布的沪铜市场周报，分析了近期沪铜市场的价格走势、期现市场动态、产业链供应与需求情况，以及市场操作建议。报告指出，沪铜价格在美联储鹰派政策和国内供应紧张的背景下，预计将继续震荡偏强。

主要观点总结

1. 市场回顾

• 沪铜价格本周低开震荡，受美联储官员坚持鹰派立场影响，美元指数大幅走强。
• 铜冶炼生产受干扰，终端需求缓慢恢复，库存继续下降，对铜价形成支撑。

2. 市场展望

• 预计下周铜价震荡偏强，美元指数仍可能走强，但库存大幅走低将提供支撑。
• 技术面上，沪铜2209合约周度下影阴线行情疲软但有支撑，主流持仓增多减空。
• 操作建议：轻仓做多。

3. 基差与价差

• 铜价基差为955元/吨，较上周有所走高。
• 沪铜09-12合约价差为960元/吨，近远月价差继续扩大。

4. 期权波动率

• 沪铜主力平值看涨期权隐含波动率为23.22%，看跌期权为23.34%，波动率小幅上升。

产业链情况分析

供应端

铜矿加工费TC小幅上升

• 8月12日，中国铜冶炼厂粗炼费（TC）为74.6美元/干吨，精炼费（RC）为7.46美分/磅。
• 国内铜矿港口库存为93.1万吨。

进口窗口小幅开启，精废价差震荡

• 进口利润为550元/吨，精废价差为838元/吨。

国内精炼铜产量缓慢爬升

• 2022年7月，中国精炼铜产量为87万吨。
• 7月未锻造铜及铜材进口量为46.37万吨。

国内库存降至低位

• 截至2022年8月19日，上海期货交易所阴极铜库存为31205吨，处于低位。

海外库存继续下降

• LME铜库存为123825吨，注销仓单41900吨。
• COMEX铜库存为55160短吨。

需求端

国内铜材产量环比下降

• 2022年7月，国内铜材产量为188.5万吨，环比下降。

电力行业投资稳步增长

• 2022年1-6月，中国电网基建投资累计完成额1905亿元，同比增长9.9%。
• 电源基建投资累计完成额2158亿元，同比增长14%。

终端行业处于筑底阶段

• 2022年1-7月，国内房地产开发投资累计完成额79462亿元，同比下降6.4%。
• 2022年7月，中国空调产量为1829.9万台。

关键信息汇总

价格与库存

• 沪铜价格：本周震荡，期货价格为61980元/吨，现货价格为63020元/吨。
• 库存情况：国内库存降至31205吨，海外LME库存为123825吨，COMEX库存为55160短吨。

市场情绪与操作建议

• 市场情绪偏谨慎，但逢低采购意愿较高。
• 技术面显示沪铜2209合约支撑较强，建议轻仓做多。

产业链动态

• 供应端：TC上升、库存走低、精废价差震荡。
• 需求端：铜材产量下降，终端行业如房地产和家电处于筑底阶段。

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