20191124-华泰证券-TMT一周谈之通信：从应用看物联网景气，关注5G云化_16页_1mb

通信行业研究总结

行业评级与核心观点

• 行业评级：通信行业被评定为“增持”。
• 核心观点：
  • 5G逐步进入发展提速阶段，三大运营商有望近期开启5G设备集采，5G通信板块进入下半场，公司业绩进入落地期。
  • 5G将驱动流量和连接数的快速增长，光模块和物联网子板块未来行业景气度向上可期。
  • 物联网应用场景的不断丰富是推进行业景气度持续提升的催化剂，带动终端连接数进一步大幅增长。
  • AI与物联网的结合逐渐成为主流，AIoT是推进物联网应用智能化发展的核心解决方案。
  • 云计算与5G的融合将大幅提高云计算的应用场景，利好云计算产业链公司。

重点推荐公司

5G与物联网发展动态

5G商用进展

• 2019年10月31日，工信部与中国电信、中国联通、中国移动、中国铁塔举行5G商用启动仪式，标志着5G正式商用启动。
• 2019年11月20日至23日，首届世界5G大会在北京成功举办，主题为“5G改变世界，5G创造未来”，吸引了全球信息通信领域的重要参与者。
• 中国广电计划于2020年开始5G商用，2021年将基本完成5G网络建设，打造新型网络。

物联网应用场景

• 物联网应用场景不断丰富，推动行业景气度提升，包括车联网、智能制造、智能支付、智能家居、烟感、门锁、智能表计等。
• NB-IoT是5G海量连接的主力军，支持智慧城市、智慧家庭等多个应用场景，已突破1000万连接。
• 5G技术将提升物联网应用的智能化水平，AIoT成为推动物联网应用发展的关键。

5G与云网融合

• 5G商用将促进云网融合，提升网络体验、带宽和时延，推动智能物联网发展。
• 云网协同是5G全面云化的重要基础，构建基于MEC的边缘云架构是关键。
• 云计算与AI、边缘计算等技术的融合，将加速行业数字化变革。

重点行业动态

云计算与IDC

• 谷歌收购CloudSimple，强化云计算能力，支持VMware的服务器虚拟化技术。
• 谷歌云游戏平台Stadia于2019年11月19日正式商用，支持4K+60FPS和5.1环绕立体声。
• 中国电信、华为和天翼物联产业联盟联合发布《5G智慧水务白皮书》和《5G智慧燃气白皮书》，推动行业数字化转型。

物联网应用

• 天津市计划在2019-2021年替换150万块物联网水表和燃气表，推动NB-IoT终端规模增长。
• 全国前十大城市物联网终端市场规模预计接近240亿，推动行业增长。
• NB-IoT技术在R14版本中性能大幅提升，支持更多应用场景。

行业风险提示

• 中美贸易摩擦加剧。
• 国内5G网络建设投入不及预期。
• 云厂商资本开支投入不及预期。

总结

本报告指出，5G商用的启动将显著推动通信行业的发展，特别是光模块和物联网子板块。NB-IoT作为5G大连接的重要技术，将广泛应用于智慧城市、智慧家庭等领域。云计算与AIoT的结合将进一步提升物联网应用的智能化水平，推动行业增长。重点推荐公司包括移为通信、光环新网、中国联通、数据港、星网锐捷、中际旭创、和而泰、移远通信、海能达等。同时，行业面临一定的风险，如中美贸易摩擦、5G建设投入不及预期等。