20200712-华泰证券-TMT一周谈之通信_关注中报超预期_物联网迎高景气_18页_1mb

报告摘要

通信行业研究报告总结

核心内容

2020年7月12日发布的通信行业研究报告指出，通信板块在上周表现强劲，通信（中信）指数上涨8.94%，远超同期沪深300和创业板指。报告强调关注中报超预期的公司，尤其是光模块、物联网等相关领域。NB-IoT正式纳入5G标准，叠加2G/3G退网，为物联网带来高景气，预计2020年NB-IoT新增连接数将超过现有存量。同时，中国移动已建成14万5G基站，5G进程全面推进，产业链相关采购持续落地，建议持续关注5G产业链。此外，Synergy数据显示全球超大规模数据中心数量增长至541个，176个在建，数据中心是5G和云计算的基础设施，叠加新基建政策，IDC产业链持续受益。

主要观点

5G建设加速，产业链受益
- 中国移动已建成超过14万个5G基站，在超过50个城市提供商用服务，5G进程全面推进。
- 5G与AI的结合推动了价值变现，运营商通过创新应用赋能各行各业。
- 5G基站建设带动产业链采购落地，建议持续关注5G相关企业。
NB-IoT纳入5G标准，物联网发展提速
- NB-IoT成为5G标准的一部分，将在mMTC场景中发挥重要作用，是低速率物联网的核心技术。
- 2G/3G退网将带来大量替换需求，预计未来3年完成2G物联网用户迁移，平均每年1.67亿NB-IoT需求。
- NB-IoT模组和终端价格接近2G水平，加速行业渗透率提升。
云计算与IDC持续升温
- 工信部提出建设国家工业互联网大数据中心，推动行业信息化水平提升。
- 安徽对数据中心和云计算中心提供电价补贴，支持行业发展。
- Synergy数据显示全球数据中心数量持续增长，预计2020年为IDC行业扩张大年。
行业景气度提升，重点公司表现亮眼
- 奥飞数据、光环新网、中际旭创、新易盛、移远通信、金卡智能等公司被重点推荐。
- 多家公司发布业绩预告，部分企业如新易盛、中际旭创、亿联网络等表现出业绩高增趋势。

关键信息

NB-IoT与5G融合：NB-IoT正式纳入5G标准，成为5G核心应用场景，推动物联网商业化进程。
2G/3G退网：工信部推动2G/3G物联网用户向NB-IoT、LTE Cat1和5G迁移，预计三年内完成，带来大量替换需求。
5G基站建设：中国移动、中国电信、中国联通等运营商持续推进5G网络建设，带动产业链增长。
数据中心扩张：全球超大规模数据中心数量增长至541个，预计2020年为IDC行业扩张关键年。
行业政策支持：工信部推动工业互联网发展，新基建政策助力云计算和5G建设。
公司动态：多家企业发布业绩预告，部分企业因疫情短期承压，但长期增长趋势不变。

重点推荐

股票代码	股票名称	投资评级	EPS(元)	P/E(倍)
300738.SZ	奥飞数据	买入	1.22/1.78	50.16/34.38
300383.SZ	光环新网	增持	0.65/0.75	47.08/40.80
300308.SZ	中际旭创	买入	1.21/1.58	57.35/43.92
300502.SZ	新易盛	增持	0.91/1.27	76.07/54.50
603236.SH	移远通信	增持	2.89/5.04	79.43/45.55
300349.SZ	金卡智能	买入	1.17/1.42	13.89/11.44
002402.SZ	和而泰	买入	0.38/0.58	29.52/22.32
000063.SZ	中兴通讯	买入	1.28/1.77	35.11/25.39