20220119-国信证券-机械行业双周报（1月第2期）_动力电池装机量同比+143_培育钻石实现翻倍增长_22页_2mb

机械行业双周报总结（2022年1月第2期）

核心内容概览

本报告聚焦2022年1月机械行业动态，分析行业趋势及重点公司表现。报告指出，机械行业整体下跌3.74%，但跑赢沪深300指数0.58个百分点。新能源汽车及动力电池行业持续增长，培育钻石行业呈现爆发式增长，工业机器人产量同比大幅增长，同时机械行业面临宏观经济下行、原材料涨价、汇率波动及疫情反复等风险。

主要观点

1. 新能源汽车与动力电池：

   • 2021年我国新能源汽车销量达352.1万辆，同比增长157.5%，渗透率达13.40%。
   • 动力电池装机量达154.5GWh，同比增长142.8%。预计2025年行业产能将达2900GWh，增长空间巨大。
   • 新能源汽车渗透率仍有较大提升空间，2022年行业景气度有望持续，锂电装备公司订单和业绩将加速兑现。

2. 培育钻石行业：

   • 2021年印度培育钻石毛坯进口额同比增长157%，裸钻出口额同比增长116%。
   • 培育钻石在毛坯和裸钻领域的渗透率分别为6.38%和4.80%，行业需求旺盛。

3. 工业机器人：

   • 2021年12月产量同比增长15.10%，全年增长44.90%。
   • 3C行业固定资产投资加速，带动工业机器人需求复苏，预计未来将持续增长。

4. 机械行业整体表现：

   • 行业指数近两周下跌3.74%，但优于沪深300。
   • 12月制造业PMI指数为50.30%，环比上升0.20个百分点，高技术及装备制造业PMI高于行业整体，显示行业景气度有所回升。

关键信息

行业重点推荐组合

• 重点推荐组合：华测检测、广电计量、奥普特、柏楚电子、恒立液压、绿的谐波、奕瑞科技、汉钟精机、国茂股份、怡合达、浙江鼎力、联赢激光、杭可科技、黄河旋风、中兵红箭。
• “小而美”标的组合：信测标准、容知日新、力量钻石、克来机电、苏试试验、银都股份、华荣股份、凌霄泵业、伊之密、江苏神通。

估值与业绩预测

• 表1列出重点推荐组合公司2020A、2021E及2022E的估值数据，如华测检测2022E PE为41倍，联赢激光为43倍。
• 表2列出“小而美”组合公司2020A、2021E及2022E的估值数据，如银都股份2022E PE为19倍。

行业研究框架

机械行业分为四类公司：

1. 上游核心零部件公司：强阿尔法属性，具备核心技术，建议关注工业自动化、产业互联网等细分行业的隐形冠军。
2. 中游专用/通用设备公司：高贝塔属性，建议关注新能源及工业自动化行业的龙头公司。
3. 下游产品型公司：行业空间大，建议关注具备进口替代能力的公司，如培育钻石、通用测试测量仪器等。
4. 服务型公司：需求稳健，现金流好，建议关注检测服务等细分赛道龙头。

行业动态与政策

• 宏观政策：国家统计局及多部委发布多项政策支持新能源发展，包括智能光伏、核电、培育钻石等。
• 技术发展：5G+智慧工厂、智能运维技术等成为行业热点，推动产业升级。
• 行业数据：2021年1-12月，制造业固定资产投资累计增长13.50%，其中3C行业增长22.30%。

风险提示

• 宏观经济下行风险
• 原材料价格波动风险
• 汇率大幅波动风险
• 疫情反复对行业的影响

附录：公司重要公告

• 增减持：华测检测、宇晶股份等公司高管减持股份。
• 股权质押：汇川技术、纽威股份等公司涉及股权质押及解除质押。
• 限售股解禁：埃斯顿计划解除限售股份。
• 增资扩股：建设机械、晶澳科技等公司进行增资扩股。

图表与数据

• 图1：机械行业按特性分类及示例
• 图2：2020年以来机械行业指数与沪深300指数对比
• 图3：申万一级行业近两周涨跌幅排名
• 图4：机械行业2021年至今涨跌幅前后五名
• 图5：机械行业近两周涨跌幅前后五名
• 图6-图31：涵盖制造业PMI、钢铜铝价格指数、培育钻石、挖掘机与装载机销量、工业机器人产量及出口交货值等关键行业数据。

投资评级

• 股票投资评级：买入、增持、中性、卖出。
• 行业投资评级：超配、中性、低配。

分析师信息

• 分析师：吴双、李雨轩等。
• 联系人：田丰、年亚颂等。
• 独立性声明：分析师承诺报告内容客观公正，不受第三方影响。

证券研究报告说明

• 报告内容基于合规数据来源，分析逻辑基于职业理解，结论力求客观公正。
• 投资建议仅供参考，不构成购买或出售证券的要约或邀请。
• 报告内容不构成对任何个人的投资建议，投资者需自行承担风险。