20230212-国盛证券-传媒行业周报_游戏版号发布行业持续回暖_国内各公司发力类ChatGPT方向_10页_1mb

传媒行业总结

核心内容

本周（2.6-2.10），中信一级传媒板块上涨 2.47%，行业表现活跃，ChatGPT相关技术成为市场关注焦点。分析师认为，新技术方向将推动传媒板块估值提升，顺周期方向亦表现强劲。因此，建议重点配置估值处于底部的游戏板块及具有新技术潜力的标的。

主要观点与推荐标的

• 游戏板块：估值处于历史底部，关注Pico及VR主线标的【恺英网络】，游戏核心标的【三七互娱、吉比特、完美世界】，以及底部有管理改善逻辑的【游族网络、巨人网络】。
• 疫情修复主线：关注【中信出版、华立科技、芒果超媒、三人行】等标的。
• 元宇宙及细分产业：AIGC方向推荐【视觉中国、昆仑万维、三六零、中文在线】；VR方向推荐【锋尚文化、风语筑、城市传媒、力盛体育】。
• 港股标的：关注降本增效推进亏损收窄的平台型企业【快手】，疫情恢复相关的潮玩盲盒龙头【泡泡玛特】，以及产业爆发在即的【阜博集团】。

关键信息

2月国产游戏版号发布

• 2023年2月10日，国家新闻出版署公布新一批国产网络游戏版号，共87款游戏获批，其中移动游戏79款，客户端游戏7款，Switch游戏1款。
• 腾讯《王者万象棋》、网易《梦幻西游：时空》、雷霆网络《封神幻想世界》、心动公司《香肠派对》、中青宝《英雄之冠》、《龙与魔法城》等游戏在列。
• 自2022年4月起，游戏版号发放逐步进入常态化，发放数量提升、节奏稳定，行业持续回暖，有利于游戏企业稳健经营。

百度类ChatGPT项目“文心一言”

• 百度于2月7日宣布推出类ChatGPT产品“文心一言”，英文名ERNIEBot，预计三月完成内测后开放。
• 百度在人工智能领域已有数十年经验，已掌握ChatGPT相关技术，布局人工智能四层架构，其中“文心一言”位于模型层。
• “文心大模型”ERNIE具备跨模态、跨语言的深度语义理解与生成能力，或将在ChatGPT基础上有所升级，成为提高办公与学习效率的工具。

昆仑万维与奇点智源发布中国版类ChatGPT代码开源

• 昆仑万维与奇点智源计划在年内发布中国版类ChatGPT代码开源，推动AIGC生态发展。
• 昆仑万维自2020年起布局AIGC，已发布SkyworkAIGC开源项目，获得多家企业测试使用。
• 公司拥有4亿全球月活跃用户，具备丰富的行业经验，开源有助于加速技术迭代和降低行业门槛。

风险提示

• 政策监管风险：行业可能面临政策调整带来的不确定性。
• 竞争加剧风险：技术发展迅速，竞争压力可能加大。
• 疫情影响超预期风险：疫情恢复情况可能影响行业表现。

估值与市场表现

• 传媒板块整体估值处于低位，基金配置比例较低，新技术驱动下具备投资机会。
• 重点公司如【完美世界、三七互娱、吉比特】等在本周表现出不同的涨跌幅情况，反映市场对各公司业务及产品表现的预期。

行业趋势与展望

• 传媒板块在2023年有望实现业绩同比高增，因2022年风险已充分释放。
• 技术创新，如AIGC、VR、元宇宙等，成为推动行业发展的关键因素。

行业数据跟踪

• 游戏：近期上线的重点游戏包括《三国志·战棋版》、《黎明觉醒：生机》等。
• 院线：本周票房前三为《流浪地球2》（4.17亿元）、《满江红》（3.70亿元）、《熊出没·伴我“熊芯”》（1.35亿元）。
• 影视视频：2月4日至10日全平台剧集收视播放量前三为《狂飙》（96.2）、《三体》（86.9）、《去有风的地方》（75.3）。
• 综艺：2月4日至10日全平台综艺收视播放量前三为《大侦探第八季》（71）、《时光音乐会第二季》（67.1）、《再见爱人第二季》（66.2）。

投资建议

• 建议关注顺周期主线下的游戏板块，以及新技术方向的AIGC和元宇宙相关标的。
• 长期来看，传媒板块配置时机成熟，具备较高的增长潜力。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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分析师声明

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投资评级说明

• 投资建议基于报告发布日后6个月内公司股价或行业指数的相对市场表现。
• A股以沪深300指数为基准，港股以摩根士丹利中国指数为基准。

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