20180520-太平洋-电气行业周报_中美贸易战停战和环保大会召开_新能源汽车和新能源发电中期利好_21页_1mb

电气行业分析总结

核心内容

本报告主要分析了电气行业的板块行情回顾、行业观点及投资建议，涵盖新能源汽车、新能源发电、工控储能及电力设备等子行业。整体来看，行业在中美贸易战停战及环保大会召开的背景下，新能源汽车和新能源发电板块呈现中期利好趋势。

主要观点

新能源汽车

• 板块表现：本周新能源车板块涨跌互现，正极材料、钴、电解液板块表现较好，而锂电池、电机电控、锂电设备板块则微跌。
• 装机量：4月动力电池装机量达3.71GWh，同比增长302.44%，其中比亚迪和CATL装机占比分别为36.15%和33.31%，两家开工率处于行业高位，行业集中度加速提升。
• 发展趋势：预计6月订单将明显增长，下半年“消费元年”将启动，爆款车型将激发真实需求，新能源汽车进入价值投资区间。
• 投资建议：坚定看好中游价值，重点推荐天赐材料、璞泰来、新宙邦、杉杉股份、当升科技、创新股份、三花智控、宏发股份等公司。

新能源发电

• 光伏板块：本周光伏板块表现不佳，主要因多晶产业链价格下跌，单晶产业链价格坚挺，特别是单晶PERC需求旺盛，部分厂商交货压力较大。
• 市场格局：高效单晶产品供不应求，低端产品产能过剩，推荐高效单晶龙头隆基股份、硅料龙头通威股份，以及具有户用分布式渠道优势的企业阳光电源、正泰电器。
• 风电板块：维持风电强势复苏逻辑，下半年重点布局运营端，19年重点布局制造端，推荐金风科技、天顺风能。

工控储能

• 贸易战影响：中美贸易战停火，板块恐慌有望解除。
• 经济数据：4月工业增加值同比增长7%，计算机、通信和其他电子设备制造业、专用设备制造业、汽车制造业均保持增长。
• 行业逻辑：需求回暖、进口替代、产业升级将推动工控板块长期向好，推荐汇川技术、信捷电气、英威腾、麦格米特、长园集团等公司。
• 储能趋势：受益于动力电池产能过剩及退役电池增加，储能有望成为动力电池产业循环的一部分，推荐阳光电源、科陆电子、南都电源。

电力设备

• 投资数据：1-4月份全国电源基本建设投资同比增长5.2%，电网基本建设投资同比下滑24.1%，投资转向配、用电侧。
• 投资建议：继续推荐国电南瑞，看好售电侧和增量配电网放开带来的结构性投资机会。

关键信息

• 行业趋势：新能源汽车进入价值投资区间，工控板块长期向好，风电和光伏具备结构性投资机会。
• 企业动态：长园集团被格力集团要约收购，预计带来资金和资源支持。
• 价格变化：多晶硅片和多晶电池价格下跌，单晶产业链价格坚挺，特别是单晶PERC需求旺盛。
• 投资逻辑：中游环节具备资源和技术门槛，是未来受益全球电动化的主要受益者。
• 风险提示：宏观经济下行、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期。

重点推荐标的

风险提示

• 宏观经济下行风险：可能影响整体行业表现。
• 新能源汽车政策不及预期：可能影响行业发展节奏。
• 电改不及预期：可能影响电力设备投资机会。
• 新能源政策不及预期：可能影响新能源发电板块发展。

结构与数据

• 数据跟踪：涵盖新能源汽车各细分产品价格变化、动力电池装机量及类型分布、光伏各产品价格走势等。
• 图表目录：包含多个图表，展示板块表现、装机量分布、价格走势等关键数据。

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：预计未来6个月内行业回报高于市场5%以上。
  • 中性：预计未来6个月内行业回报介于市场-5%至5%之间。
  • 看淡：预计未来6个月内行业回报低于市场5%以下。

• 公司评级：

  • 买入：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅15%以上。
  • 增持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于5%至15%之间。
  • 持有：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%至5%之间。
  • 减持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-15%至-5%之间。

联系方式

• 销售团队：提供各区域销售负责人联系方式及邮箱。
• 研究机构：太平洋证券股份有限公司，位于中国北京，提供研究报告及投资建议。

总结

本报告对电气行业进行了全面分析，重点强调新能源汽车、新能源发电、工控储能及电力设备板块的前景及投资建议，同时提示相关风险。整体来看，行业在政策利好和市场趋势的推动下，具备良好的投资机会，特别是中游环节和高效单晶产品。