20240621-东方财富证券-天岳先进-688234.SH-2023年报_2024年一季报点评_海外验证加速叠加规模效应显现_业绩迎来拐点_4页_489kb

天岳先进2023年报与2024一季报总结

天岳先进作为国内碳化硅衬底龙头企业，同时披露了2023年度报告和2024年第一季度数据。报告显示，公司在规模效应、技术创新和全球布局方面取得显著进展，业绩呈现拐点。以下是关键总结：

财务亮点方面，2023年营业收入达1251亿元，同比增长近200%，全年来亏损幅度收窄。四季度实现扭亏为盈，利润大幅提升。2024年一季度延续强劲增长，毛利率升至21.92%，进一步改善盈利能力。

在规模优势上，公司加速产能扩张，提前完成30万片衬底产能目标，并启动更大规模的96万片项目。目前在中国济南、济宁和上海临港拥有三大生产基地，2023年销量同比增长255%，全球市场份额进前三。

客户和产品协同方面，覆盖全球前十大功率半导体厂商50%以上，与英飞凌、博世等公司签署长期协议，8英寸导电型衬底产品技术领先并实现批量供应。公司还突破了碳化硅晶体缺陷控制难题，推动产品出海。

国际市场表现突出，境外营收和利润双双增长，2023年境外业务毛利率达28.95%，业绩贡献显著提升。

投资建议给予“增持”评级，预测未来三年营收和利润高速增长，盈利预测显示盈利能力将持续改善。风险包括下游需求不确定性、产能爬坡挑战等。

总体而言，天岳先进通过规模化、技术升级和全球扩张，已成为碳化硅材料领域的关键玩家。