20230521-中邮证券-长久物流-603569.SH-完成收购布局动力电池回收业务_打造公司第二增长曲线_5页_491kb

报告摘要

收购详情：2023年5月19日公告，通过股权转让及增资取得广东迪度新能源有限公司51%股权，总价125,920万元。标的公司主营储能电池研发、生产和销售，为工信部废旧动力电池回收白名单企业。
战略意义：通过收购，长久物流完成新能源业务布局，整合退役动力电池回收至梯次利用及储能生态闭环，打造第二增长曲线。
市场前景：新能源汽车销量及动力电池装机量年均复合增长率超40%，电池回收市场空间广阔。
财务预测：2023-2025年预计营收分别为534.3亿、630.4亿、725.0亿元；净利润预计为7.3亿、36.4亿、42.3亿元，同比增长1,439%和2601%。
风险提示：标的公司市场开发风险、海外市场扩张受阻、竞争加剧及政策不确定性等。
评级与结论：维持“买入”评级，目标PE估值从29倍上调至18倍，认为公司国际物流优势与新能源布局兼顾。

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