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液晶显示行业2014年6月月报总结

核心内容概览

本报告为2014年6月液晶显示行业月报，分析了行业信心指数、面板出货量、营收与价格变动、以及行业动态和投资建议。报告指出，尽管2014年5月全球LCD面板营收环比下降3%，但电视面板出货量环比上升3%，主要受世界杯期间零售商备货需求拉动。同时，行业信心指数（MCI）在6月企稳回升，显示市场对行业前景的乐观情绪有所恢复。

主要观点

• 行业信心回升：6月MCI指数环比上升7.6%，表明市场信心有所恢复，尽管此前经历了5月小幅下降。
• 电视面板出货量增长：5月全球液晶电视面板出货量为2160万片，同比上升3%，环比上升3%。主要原因是世界杯期间零售商扩大电视库存，巴西、日本、印度和美国等市场电视出货量均有增长。
• 面板价格稳中有升：尽管营收下降，但部分型号面板价格稳中有升，特别是电视、显示器和笔记本面板价格均有小幅上涨。
• 显示器和笔记本面板出货增长显著：显示器面板出货环比上升3%，笔记本面板（包括平板电脑）出货环比上升13%，显示出该细分市场的需求增长。
• 出口拉动内需疲软：虽然中国本土电视市场需求疲弱，但出口表现强劲，尤其是巴西世界杯期间，带动了平面电视的出口需求，导致厂商库存下降。
• AMOLED成本有望下降：随着生产良率提升，AMOLED手机面板成本与LCD面板之间的差距正在缩小，预计未来两年内AMOLED成本可能低于LCD。

关键信息

一、行业数据

二、重点公司表现

三、市场信心指数（MCI）

• 6月MCI指数为4926.9，环比上升7.6%。
• 自2013年12月开始回升，经历了5月小幅下降后，6月恢复增长。

四、行业动态

1. 消费者换机主要因素：画面质量和声音质量仍是消费者更换电视的主要驱动力，而曲面屏幕和OLED电视尚未形成有效影响。
2. 世界杯拉货结束：下半年电视市场需求将回归内需，需关注中国本土需求恢复情况。
3. AMOLED成本下降趋势：随着良率提升，AMOLED手机面板成本有望低于LCD面板，未来应用将更广泛。

投资建议

• 行业评级：维持“推荐”投资评级，认为面板行业在2015至2016年将面临供给充足，之后随着需求增长，行业供需将改善。
• 公司评级：京东方A作为大陆面板龙头企业，目前是国内小尺寸最大供应商，计划三年内成为全球最大的小尺寸面板供应商，维持“增持”评级。
• 风险提示：
  • 全球经济疲弱可能影响下游需求；
  • 行业竞争加剧可能导致价格和毛利率下降；
  • 国内厂商在技术水平、产能扩张和成本控制方面若低于预期，将影响行业表现。

行业发展趋势

• 大陆面板产能扩张：预计2015年第四季度将有八座8.5代线面板厂投产，大陆面板在全球市场份额将不断上升。
• 电视尺寸增长：全球电视尺寸持续增大，每增大1寸消耗1条8.5代线产能，影响行业供需平衡。
• AMOLED前景可期：随着良率提升和成本下降，AMOLED在智能手机面板中的应用将逐步扩大。

数据来源与联系方式

• 报告数据来源：DisplaySearch、Wind、公司公告等。

• 分析师：刘亮（liuliang@xyzq.com.cn）

• 研究助理：于腾达

• 机构销售经理联系方式：

  • 上海地区：邓亚萍（021-38565916）、罗龙飞、盛英君、杨忱、冯诚、顾超等
  • 北京地区：朱圣诞、肖霞、刘晓浏、吴磊等
  • 深圳地区：朱元彧、杨剑、邵景丽、王维宇等
  • 海外地区：刘易容、徐皓、张珍岚、陈志云等

• 地址：上海市浦东新区民生路1199弄证大五道口广场1号楼20层（200135）

总结

本报告综合分析了2014年6月液晶显示行业的整体表现，指出尽管全球面板营收环比下降，但电视和笔记本面板出货量有所回升，市场信心指数也有所恢复。同时，AMOLED手机面板成本下降趋势明显，未来应用前景乐观。投资建议方面，维持“推荐”行业评级和“增持”公司评级，认为大陆面板在全球市场中将占据更大份额，行业供需将在未来两年内逐步改善。