20170531-兴业研究-交运行业周报_BDI指数继续回调_铁路货运增速拐点渐显_12页_963kb

2017年5月31日交运行业周报总结

核心内容概述

本报告分析了2017年5月交运行业的主要数据、市场表现及重要事件，重点跟踪了海运、陆运、航空及机场板块的表现，并对行业基本面进行了评估。

主要观点

• 海运行业：BDI指数持续回调，反映干散货航运运价反弹动能不足，行业仍面临较大过剩压力；油运市场有所回暖，BDTI指数环比上涨；集装箱运输市场则呈现震荡走高趋势。
• 陆运行业：铁路货运增速小幅下滑，拐点渐显；公路货运继续高增长，但增速有所收窄，客运跌幅收窄；物流运价指数由正转负，但同比仍呈上升趋势。
• 航空运输行业：航空业景气指数同比上升，但环比下跌；航空燃油价格环比下跌，人民币升值对行业形成利好。
• 机场行业：机场非航业务收入因免税店招标而提升，盈利预期增强。

关键信息

1. 行业数据跟踪

• 海运行业：

  • BDI：本周收于912点，环比下跌4.60%，已回落至2016年11月初水平。
  • BPI：本周845点，环比下跌2.87%。
  • BCI：本周1,591点，环比下跌4.62%。
  • BSI：本周721点，环比下跌5.01%。
  • BDTI：本周807点，环比上涨2.80%。
  • CCFI：本周846.27点，环比下跌0.24%。
  • SCFI：本周853.43点，环比上涨2.72%。

• 陆运行业：

  • 物流运价指数：本周1,062.71点，环比下跌1.11%，涨幅由正转负；同比上涨5.37%。
  • 铁路货运量：1-4月同比增长18.00%，增速环比收窄。
  • 公路货运量：1-4月同比增长8.30%，增速小幅收窄；公路客运量同比下降4.10%，跌幅收窄。
  • 铁路客运量：1-4月同比增长6.30%，增速环比扩大。

• 航空运输行业：

  • 航空业景气指数：本周121点，环比下跌9.70%，同比上涨5.22%。
  • 航空燃油价格：本周收于61.70美元/桶，环比下跌0.95%。
  • 人民币兑美元：本周小幅升值0.13%。

2. 市场表现

• 股市：申万交运指数本周下跌1.19%，跑输沪深300指数1.08个百分点。
• 航空运输板块：涨幅最大，为4.64%，受益于油价下跌和人民币升值。
• 公交板块：跌幅最大，为4.04%。
• 债市：
  • 新发债券：包括中国铁路总公司、安徽省交通控股集团有限公司等发行的多只债券。
  • 债券成交波动：部分债券周涨幅较大，部分周跌幅显著。

3. 重要事件跟踪

• 铁路集装箱多式联运“十三五”规划发布：旨在提升铁路多式联运能力，推动中欧班列发展，拓展铁路货运结构。
• 发债企业及上市公司动态：
  • 白云机场发布可转债赎回公告。
  • 深高速收购重庆德润环境有限公司20%股权。
  • 顺丰控股与UPS合作设立合资企业。
  • 上海新世纪资信将贵州高速集团主体评级由AA+上调至AAA。

行业基本面评估

总结

本周交运行业整体表现分化，航空运输板块受益于油价下跌和人民币升值，表现较好；海运和陆运板块则面临运价回调、增速放缓等压力。铁路货运增速拐点渐显，公路货运虽维持高增长，但面临结构性调整。行业政策利好不断，尤其是铁路多式联运规划的发布，为行业未来发展提供了方向。同时，部分企业通过并购、合作和评级上调等方式增强市场竞争力。