20211103-东吴证券-中科创达-300496.SZ-中科创达2021年三季报点评_智能汽车及物联网持续景气_助推业绩稳步向上_3页_408kb

中科创达2021年三季报总结

核心内容概述

中科创达在2021年前三季度实现了良好的业绩增长，营业收入和归母净利润均显著提升。公司凭借智能汽车及物联网业务的持续景气，推动整体业绩稳步向上，展现出强劲的发展势头。

主要财务数据

营收与利润

• 2021年1-9月营业收入：26.72亿元，同比增长 49.51%
• 2021年1-9月归母净利润：4.5亿元，同比增长 54.24%
• 2021年第三季度营业收入：9.78亿元，同比增长 32.54%
• 2021年第三季度归母净利润：1.73亿元，同比增长 47.39%
• 2021年第三季度扣非净利润：1.50亿元，同比增长 34.17%

盈利预测

投资评级

• 投资评级：买入（维持）
• 当前市值对应的PE估值：93/69/52倍

主要观点

业务增长与盈利能力提升

• 公司三大主营业务（智能软件、智能汽车、智能物联网）均实现增长，其中智能物联网业务增长最快，达 80%。
• 2021年前三季度，公司智能软件业务收入约 10.55亿元，同比增长 26%；智能汽车业务收入约 7.81亿元，同比增长 63%；智能物联网业务收入约 8.26亿元，同比增长 80%。
• 毛利率：2021年第三季度达到 40.91%，较第二季度提升 1.71个百分点。
• 净利率：2021年第三季度达到 16.90%，较第二季度提升 0.26个百分点，经营质量稳步提升。

产业链生态合作

• 公司以“以客户为中心”的核心价值观构建了网状生态系统，连接了芯片厂商、操作系统厂商、互联网厂商、AI和云厂商等产业链上下游企业。
• 与多家行业领先企业展开深度合作，如加入欧拉开源社区、与熵智科技合作探索工业视觉解决方案、与小米共建物联网技术实验室等，进一步强化其在智能汽车和物联网领域的技术领先地位。

关键信息

• 行业景气度：智能驾驶和物联网行业持续景气，为中科创达提供了良好的发展环境。

• 风险提示：公司面临智能网联汽车行业推进不及预期、政策风险以及上游芯片原材料价格上涨等风险。

• 市场数据：

  • 收盘价：136.30元
  • 一年最低/最高价：82.00/167.98元
  • 市净率：12.26倍
  • 流通A股市值：43609.62百万元

• 财务指标：

  • ROIC：从 22.4% 提升至 31.8%
  • ROE：从 10.3% 提升至 16.5%
  • P/B：从 13.39倍 降至 8.66倍

总结

中科创达在2021年前三季度表现强劲，三大主营业务均实现显著增长，盈利能力稳步提升。公司积极构建网状生态系统，与多家行业领先企业展开合作，进一步巩固其在智能汽车及物联网领域的地位。尽管面临一定风险，但其良好的财务表现和行业前景仍支撑“买入”评级。