游戏行业2021年数据跟踪第四期：4月手游收入同比增13.29_，腾讯发布会公布超40款新游-20210517-国元证券-27页_2mb
报告摘要
2021年4月手游市场与行业分析报告总结
核心内容
2021年4月，中国移动游戏市场实际销售收入为179.06亿元，同比增长13.29%，但环比3月下降4.48%。新游主要集中在中下旬上线，流水贡献将在下月体现。行业整体表现稳定，头部产品保持强劲，新品表现亮眼。
主要观点
- 行业增长：4月移动游戏市场收入增长主要得益于新游表现，尤其是IP改编产品。
- 重点产品表现：字节跳动代理的《航海王热血航线》首月预估流水超4亿元，B站代理的《坎特伯雷公主与骑士唤醒冠军之剑的奇幻冒险》首月预估流水超2亿元，三七互娱的《斗罗大陆：武魂觉醒》进入iOS畅销榜TOP10。
- 出海表现：三七互娱、莉莉丝、字节跳动等公司在海外市场表现突出，其中三七互娱的《Puzzles&Survival》和《江山美人》在欧美及日本市场收入环比增长26%。
- 版号发放：4月共发放87个版号，其中83款为手游，涵盖网易《绿茵信仰》、完美世界《幻塔》等产品。
- 买量市场：整体买量热度平稳，素材数量和公司主体数量略有下降，传奇、三国、魔幻等主流品类表现强劲，动漫、二次元等细分领域新品频出。
关键信息
重点厂商表现
- 完美世界：《梦幻新诛仙》完成付费测试，《战神遗迹》即将上线，官网预约人数超293万。
- 三七互娱：《斗罗大陆：武魂觉醒》保持国内iOS畅销榜前十，《Puzzles&Survival》和《江山美人》在海外市场表现优异，4月收入环比增长26%，排名第六。
- 吉比特：《问道手游》五周年活动后排名上升，《一念逍遥》表现稳定，多款储备产品已取得版号。
- 腾讯：MMO魔幻手游《全民奇迹2》上线，游戏发布会公布超40款新品，包括《重返帝国》、《英雄联盟手游》等。
- 网易：《宝可梦大冒险》即将公测，《绿茵信仰》获得版号。
- 掌趣科技：《一拳超人：最强之男》在韩国市场表现优异，4月收入环比增长42%。
新游排期
- 网易：《宝可梦大冒险》5.13公测。
- 完美世界：《战神遗迹》5.20上线。
- 三七互娱：《斗罗大陆：魂师对决》6.1上线。
- 雷霆游戏：《摩尔庄园》6.1上线。
- 朝夕光年：《全明星激斗》6.11上线。
- 盛趣游戏：《学园偶像季：群星闪耀》7.31上线。
投资建议
- 4月游戏行业同比增长13.29%，多款新游表现优异。
- 上半年优质次新游叠加新游贡献收入，产品驱动成为市场增长主因。
- 下半年包括暑期档，部分年中上线产品及上半年营销投入增长的厂商将进入利润释放期。
- 维持行业“推荐”评级，重点关注吉比特、三七互娱、完美世界、掌趣科技、宝通科技、心动公司等。
风险提示
- 游戏流水表现不及预期。
- 版号发放不及预期。
- 政策监管变化。
附表：重点公司盈利预测
| 公司代码 | 公司名称 | 投资评级 | 昨收盘 (元) | 总市值 (百万元) | EPS 2020A | EPS 2021E | EPS 2022E | PE 2020A | PE 2021E | PE 2022E |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 603444 | 吉比特 | 买入 | 452.01 | 32483.50 | 14.58 | 19.54 | 24.16 | 31.00 | 23.13 | 18.71 |
| 002555 | 三七互娱 | 买入 | 23.78 | 52740.81 | 1.31 | 1.33 | 1.59 | 18.15 | 17.88 | 14.96 |
| 002624 | 完美世界 | 买入 | 21.45 | 41612.32 | 0.80 | 1.24 | 1.57 | 26.81 | 17.30 | 13.66 |
| 300031 | 宝通科技 | 买入 | 16.74 | 6641.94 | 1.13 | 1.34 | 1.57 | 14.76 | 12.49 | 10.66 |
| 300315 | 掌趣科技 | 买入 | 4.29 | 11829.61 | 0.12 | 0.37 | 0.44 | 35.75 | 11.59 | 9.75 |
| 2400 | 心动公司 | 买入 | 55.75 | 26784.01 | 0.02 | -0.01 | 0.48 | — | — | 116.15 |
目录
- 行业数据追踪
- 重点上市公司数据跟踪
- 投资建议
- 风险提示
图表目录
- 图1：2021.4中国移动游戏市场实际销售收入
- 图2：2020.8-2021.4中国移动游戏市场实际销售收入
- 图3：2020.01-2021.04iOS畅销榜TOP30中腾讯、网易及其他厂商产品数量比重
- 图4：近两年Steam在线人数峰值变化
- 图5：游戏版号发放情况
- 图6：4月买量投放素材趋势
- 图7：4月买量投放公司趋势
- 图8：《新笑傲江湖》iOS畅销榜排名
- 图9：《新神魔大陆》iOS畅销榜排名
- 图10：《完美世界手游》iOS畅销榜排名
- 图11：《诛仙》iOS畅销榜排名
- 图12：《斗罗大陆：武魂觉醒》iOS畅销榜排名
- 图13：《荣耀大天使》iOS畅销榜排名
- 图14：《绝世仙王》iOS畅销榜排名
- 图15：《云上城之歌》iOS畅销榜排名
- 图16：《叫我大掌柜》iOS畅销榜排名
- 图17：《Puzzles&Survival》iOS畅销榜排名（美国）
- 图18：《江山美人》（日替り内室）iOS畅销榜排名（日本）
- 图19：《叫我大掌柜》（加拿大：当森の世紀）iOS畅销榜排名（韩国）
- 图20：《问道》iOS畅销榜排名
- 图21：《一念逍遥》iOS畅销榜排名
- 图22：《使命召唤手游》iOS畅销榜排名变动
- 图23：《天涯明月刀》iOS畅销榜排名变动
- 图24：《全民奇迹2》iOS畅销榜排名变动
- 图25：《天谕》iOS畅销榜排名
- 图26：《忘川风华录》iOS畅销榜排名
- 图27：《仙境传说RO》iOS畅销榜排名
- 图28：《香肠派对》iOS免费榜排名
表格目录
- 表1：伽马数据新游流水测算榜TOP5
- 表2：4.18-5.9iOS游戏畅销榜TOP30排名变动
- 表3：4月中国手游发行商收入TOP30（全球App Store+Google Play）
- 表4：4月中国iOS手游收入榜TOP10
- 表5：4月中国厂商出海收入排行TOP30
- 表6：4月中国手游出海收入排行TOP30（海外App Store+Google Play）
- 表7：2021年5-7月重点新游进度一览
- 表8：4月份分题材买量榜TOP5
- 表9：完美世界主要储备项目
- 表10：三七互娱主要储备项目
- 表11：吉比特主要储备项目
- 表12：2021腾讯新游发布会产品
- 表13：网易主要储备项目
- 表14：心动网络部分主要储备项目
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