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短视频行业总结

核心内容

2017年2月，今日头条宣布全资收购美国短视频平台Flipagram，标志着短视频行业进入全球化竞争阶段。此次收购不仅为今日头条带来全球范围的音乐版权资源、创作者资源和UGC内容，也为其优化内容分发系统，进一步提升其在全球短视频市场的竞争力。

主要观点

• 内容品质提升：短视频因其制作简易、传播广泛、互动性强，已成为年轻人最喜爱的内容传播方式。随着资本的不断涌入，内容品质的提升成为行业趋势。
• 移动互联网的推动：短视频的兴起离不开移动互联网的发展，特别是智能手机和3G/4G网络的普及，使得视频内容的消费成为可能。
• 短视频的四大入局方：短视频行业的发展主要由在线视频网站、社交平台、短视频平台和资讯客户端推动，各平台在内容分发和用户增长方面各有特色。
• 未来关键因素：短视频未来发展的关键在于社交功能、算法推荐、个性化分发和内容优化。借鉴海外平台如Instagram、Snapchat、YouTube和Facebook的经验，国内短视频平台也在不断探索这些方向。
• 行业趋势：短视频内容逐渐向UGC、PGC和OGC多元化发展，个性化推荐成为提高视频广告变现能力的重要手段。

关键信息

• Flipagram的资源：Flipagram拥有37种语言版本，覆盖15个国家，用户超过2亿，内容超过5亿支，音乐版权资源丰富。
• 今日头条的现状：2016年，今日头条的短视频内容日均播放量超过12亿，成为其最大的内容形态。
• 用户增长数据：
  • 2015年第一季度至2016年第二季度，微博DAU同比增长66%。
  • 2016年7月，快手月均DAU为美拍的3-5倍。
• 投资趋势：
  • 2016年短视频领域投资事件共计40例，其中A轮有20例，占50%。
  • 内容创作方向投资占比达62%，成为投资热点。
• 视频广告观看率：
  • YouTube视频广告观看率达91%。
  • 其他平台视频广告观看率约为54%。
• 有效播放率：
  • Facebook在wifi环境下自动播放的视频，80%-85%为无声播放。
  • 今日头条未采用自动播放，有效播放率约为85%，显示出更高的用户互动性。

行业分析

移动互联网崛起是短视频兴起的必要条件

• 移动网络覆盖率：从2012年6月的27.7%增长至2014年6月的55.7%，为短视频发展提供了基础。
• 4G用户增长：2015年起，4G用户量每季度增长超28.8%，进一步推动短视频发展。
• 在线视频用户规模：从2015年7月的5.89亿增长至2016年7月的8.16亿，显示出行业快速增长。

短视频产业的四大入局方

• 在线视频网站：如爱奇艺、腾讯视频、优酷，用户增长迅速，短视频内容分发表现各异。
• 社交平台：如微博、微信、QQ空间，短视频播放量惊人，成为内容传播的重要渠道。
• 短视频平台：如快手、美拍，用户量增长受阻，内容质量成为关键。
• 资讯客户端：如今日头条、腾讯新闻、搜狐新闻、天天快报，短视频内容分发成为其重要功能，内容质量提升显著。

短视频未来的关键

• 社交功能：短视频平台需借助社交体系提升用户粘性。
• 算法推荐：个性化推荐是短视频分发的重要突破口，有助于长尾内容的精准传播。
• 内容优化：提升内容质量是短视频行业发展的核心。
• 全球市场：今日头条的收购标志着短视频行业进入全球化竞争，内容和分发能力将决定其未来市场表现。

风险提示

• 竞争恶化：短视频行业竞争加剧，各参与方盈利难度可能超预期。
• 市场不确定性：内容品质提升和广告变现能力的提高存在不确定性。

行业评级体系

• 收益评级：
  • 领先大市：未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上；
  • 同步大市：未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10%至10%；
  • 落后大市：未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%以上。
• 风险评级：
  • A：正常风险，未来6个月投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动；
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率的波动大于沪深300指数波动。

分析师声明

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