深度报告-20240821-国盛证券-宸展光电-003019.SZ-智能交互设备硬件集成商_多业务并举加速成长_21页_1mb

宸展光电成立于2015年，是一家专业的商用人机交互智能终端解决方案提供商。公司产品涵盖智能交互显示器、一体机、触控模组等多种类型，广泛应用于智慧零售、金融、工业自动化、医疗、车载等多个领域。其下游客户包括国际知名企业，如NCR、Diebold等，并通过收购MicroTouch™成功进入OBM业务领域，进一步拓展海外市场。

全球商用显示市场规模预计到2028年将达到542亿美元，年复合增长率超过10%。零售、餐饮、工业自动化等领域是主要增长引擎，特别是自助结账设备和厨房显示系统等细分领域，增长速度显著。

公司在业务版图上发展迅猛，ODM业务与行业巨头深度合作；OBM业务MicroTouch™占据一定市场份额，带动毛利率提升；通过收购鸿通科技成功加码车载显示业务，进一步扩大收入来源。2024年至2026年，公司净利润预计分别为33亿、37亿、46亿元，同比增长率分别为844%、128%、242%。分析机构给予“买入”评级，但需关注研发、客户开拓和地缘政治相关风险。

总体来看，宸展光电凭借硬件集成实力和多领域客户资源，在商用智能交互设备市场表现出较强的增长潜力，值得长期跟踪。