20231020-中邮证券-宁德时代-300750.SZ-三季度业绩符合预期_新技术引领产品创新_5页_564kb

宁德时代三季度业绩总结

业绩表现

• 2023前三季度营收2946.77亿元，同比+40.10%；净利润311.45亿元，同比+77.05%。
• 2023Q3单季度营收1054亿元，同比+8%，环比+5%；净利润311.45亿元，环比-4%。
• 储能电池占比20%，动力电池占比80%。
• 毛利率环比提升0.46pcts，连续三季改善。
• 在手货币资金2338亿元，现金流健康；库存约489亿元，库存管控良好。

盈利预测

• 2023-2025年营收预测：39522.9亿、44579.7亿、59253.6亿。
• 归母净利润预测：307.29亿、643.66亿、960.71亿。
• 市盈率（PE）分别对应1823倍、1506倍、1120倍。
• 给予“增持”评级。

关键技术进展

• 发布磷酸铁锂4C神行超充电池，获多家车企合作。
• 复合铝箔应用于三元高镍电池。
• M3P电池2024年有望放量。

风险提示

• 下游需求不及预期
• 行业竞争加剧
• 技术进展不及预期
• 全球政策变化
• 上游原材料价格波动

免责条款

• 请务必阅读正文后的免责条款部分