20230422-浙商证券-宁德时代-300750.SZ-宁德时代2023年一季度业绩点评报告_毛利率同比大幅改善_新技术引领潮流_3页_793kb

宁德时代2023年一季度业绩点评总结

报告日期：2023年04月22日，聚焦宁德时代一季度财务表现和技术创新。

财务数据：公司Q1营业收入890.38亿元，同比增长82.91%；归母净利润98.22亿元，同比增长557.97%；扣非净利润78.0亿元，同比增长698.35%。毛利率提升至21.27%，同比增加6.79个百分点，主要受益于材料成本下降和规模效应。经营现金流209.66亿元，大幅增长196.31%。

生产技术亮点：超级智能制造产线提高了效率，人员减少70%，速度提升300%，质量一致性增强。在材料布局上，参与斯诺威矿业重整，并投资建设废旧电池回收项目。技术创新包括大圆柱电池（如4680、4695）循环寿命和能量密度提升；凝聚态电池单体能量密度最高可达500Wh/kg，计划2023年量产；钠电池已在奇瑞车型应用。

盈利预测：维持“买入”评级，预计2023-2025年归母净利润分别为464.29亿元、607.97亿元、758.97亿元，EPS分别为19.01元、24.89元、31.07元，PE分别为21倍、16倍、13倍。

风险提示：新能源汽车销量、产能和新技术推广不及预期可能导致业绩风险。

（注：本总结基于报告内容，仅为关键点提炼。）