20210609-天风证券-大族激光-002008.SZ-中标宁德时代_新能源电池业务取得重要进展_3页_677kb

大族激光（002008）总结

核心内容

大族激光近期在新能源电池业务方面取得重要进展，中标宁德时代及其控股子公司，获得10.03亿元人民币（含税）的订单。这一中标事件不仅提升了公司在新能源电池领域的市场份额，也推动了其业务增长和盈利能力提升。

主要观点

中标宁德时代

• 公司于2021年收到宁德时代及其控股子公司的中标通知，累计金额达10.03亿元人民币（含税）。
• 其中，已签署正式订单的金额为9.22亿元人民币（含税），尚未签署的订单金额为0.81亿元人民币（含税）。
• 宁德时代在2020年新能源动力电池市场的份额为24%，排名第一，是新能源汽车动力电池领域的龙头企业。

业务增长与战略

• 公司持续推行“激光 + X”战略，拓展激光技术在多个领域的应用。
• 消费电子行业需求复苏和新增应用场景带动小功率激光设备需求增长。
• PCB设备业务因下游需求旺盛和PCB厂商产能扩张而增长，大族数控拟分拆独立上市。
• 新能源汽车发展强劲，公司与头部客户合作深入，新能源电池业务收入和盈利水平提升。
• 大功率核心产品、LED、光伏等业务也呈现高速增长态势。

财务表现

• 2021年公司预计营收为141.54亿元，同比增长18.52%。
• 净利润预计为16.46亿元，同比增长68.13%。
• 每股收益（EPS）预计为1.54元/股，同比增长显著。
• 市盈率（P/E）从65.83降至25.69，市净率（P/B）从4.79降至3.85，市销率（P/S）从4.42降至2.99，EV/EBITDA从21.23降至21.06，整体估值逐步下降，反映市场对其未来增长的信心。

关键信息

投资建议

• 维持“买入”评级，预计2021-2023年营收分别为141.54亿元、165.05亿元、19,245.57亿元，净利润分别为16.46亿元、19.98亿元、2,301.20亿元。
• 2021年公司有望迎来业绩拐点，主要得益于行业景气度上升和产品及客户拓展。

风险提示

• 疫情对全球制造业需求的影响可能超预期。
• 行业竞争加剧可能影响公司盈利能力。
• 公司部分订单尚未签署正式合同，具体金额以正式合同为准。
• 盈利能力可能不及预期。

财务预测摘要

财务比率

总结

大族激光在新能源电池业务领域取得重要进展，中标宁德时代及其子公司，推动公司整体业务增长。公司坚持“激光 + X”战略，拓展多个业务板块，预计未来几年将实现业绩稳步提升。尽管存在一定的市场风险，但公司仍被持续看好，维持“买入”评级。