20211111-宝城期货-聚烯烃偏强震荡_9页_850kb

研究创造价值总结

核心内容

本报告由苏妙达撰写，发布于2021年11月11日，主要分析了聚烯烃市场近期的行情走势及后市展望，同时提供了宝城期货各营业部的联系方式和免责条款。

主要观点

1. 市场行情综述

• LLDPE主力2201合约：

  • 开盘价：8919元/吨，小幅高开。
  • 最高价：8988元/吨，最低价：8803元/吨。
  • 收盘价：8956元/吨，较前一交易日结算价上涨99元/吨，涨幅1.12%。
  • 成交量：584,017手，持仓量减少12,961手至253,136手。

• PP主力2201合约：

  • 开盘价：8584元/吨，小幅高开。
  • 最高价：8696元/吨，最低价：8494元/吨。
  • 收盘价：8677元/吨，较前一交易日结算价上涨138元/吨，涨幅1.62%。
  • 成交量：854,874手，持仓量减少2,469手至286,413手。

2. 市场波动逻辑

• 宏观经济因素：
  • 美国10月份CPI同比升幅创30年新高，美元指数上涨，导致国际油价下跌。
• 原材料价格：
  • 煤炭价格上涨，部分煤化工装置降负荷生产，PE与PP开工率下降至86%。
• 供需关系：
  • 临时检修增加，缓解了供应压力。
  • 石化库存下降0.5万吨至67.5万吨，但同比去年仍高出4万吨。
• 国际市场：
  • 国外聚烯烃现货价格较为坚挺，进口窗口持续关闭。

3. 现货价格情况

• 国内拉丝市场：主流价格在8600-8800元/吨。
• 国内共聚市场：主流价格在8700-9100元/吨。
• LLDPE市场：主流价格9000-9400元/吨。
• LDPE市场：主流价格12000-12300元/吨。
• HDPE市场：主流价格8950-9600元/吨。

新增产能方面，中韩石化二期与浙江石化二期的FDPE、HDPE已正常生产。

关键信息

4. 后市研判

• 利多因素：

  • 国际原油维持高位，为聚烯烃提供成本支撑。
  • 部分煤化工装置降负荷生产，PE与PP开工率下降，缓解供应压力。
  • 北方棚膜需求处于旺季，大中型企业订单较多。
  • 成本下降，导致价格环比下降100-500元/吨。
  • 塑编利润回升，但旺季即将结束，开工率维持在55.5%。
  • BOPP价格继续下跌，但企业订单累积，开工率提升至60.9%。

• 利空因素：

  • 布伦特原油价格下跌至83美元/桶。
  • CFR中国丙烯维持在1051美元/吨。
  • 国内新增产能压力依然存在。
  • 部分煤化工装置仍正常生产，聚烯烃损失量未达预期。

• 主导逻辑：

  • 国际原油高位运行，提供成本支撑。
  • 能耗双控政策下，部分装置降负荷生产，临时检修增加，缓解供应压力。
  • 华东华南地区下游工厂限电有所放松，石化库存去库提速。
  • 进口窗口持续关闭，聚烯烃价格有望偏强震荡。

宝城期货营业部信息

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