20220104-国元期货-聚烯烃期货周报_成本推动下聚烯烃市场重心持续上涨_5页_850kb

聚烯烃市场分析总结（2022年01月04日）

核心内容概述

国元期货研究咨询部于2022年01月04日发布的报告指出，聚烯烃市场在成本推动下呈现重心上移的趋势。尽管短期市场因多空因素相互制约而维持窄幅震荡，但中长期来看，成本端的支撑力量增强，市场仍有上涨潜力。

主要观点

• 成本推动：原油价格大幅上涨带动聚烯烃成本重心上移，同时印尼暂停煤炭出口对我国动力煤进口产生影响，进一步推高煤制聚烯烃成本。
• 库存下降：石化库存和港口库存持续走低，为市场提供了偏强支撑。
• 产能释放：浙江石化二期新增产能逐步投产，对市场供应产生影响。
• 需求疲软：下游市场整体开工率下滑，仅BOPP开工率略有回暖，需求端对价格反弹空间形成一定制约。
• 操作建议：在成本推动下，聚烯烃市场重心持续走高，建议谨慎操作。

关键信息

一、下周市场运行的主要逻辑

二、期货行情数据

三、现货行情动态

四、成本变化

后市关注点

1. 印尼暂停煤炭出口：印尼政府为缓解国内煤炭供应紧张，暂停1月份煤炭出口，或将影响我国动力煤进口，推高煤制聚烯烃成本。
2. 墨西哥原油出口削减：墨西哥计划将2022年原油出口量减少至43.5万桶/日，长期影响全球原油供应。
3. 欧佩克+表态：欧佩克+强调对石油市场稳定的重要性，预计2022年底全球石油需求将恢复至疫情前水平。
4. 新增产能释放：
   • 浙江石化二期LDPE/EVA装置及镇海炼化项目Ⅱ期1号装置已投产。
   • 浙江石化二期35万吨HDPE项目计划1月试车投产。
   • 浙江石化二期1#PP45万吨装置已逐步稳定。
5. 装置动态：
   • HDPE装置方面：中韩石化、鲁清石化、中化泉州、上海赛科、中天合创等装置有停车或开车计划。
   • PP装置方面：巨正源一线/二线装置有停车计划，宁波富德、中化泉州二线等装置有开车计划。

图表说明

• 图表1、2：塑料与PP价格走势图（元/吨）
• 图表3、4：塑料与PP开工率及线性/拉丝占比（%）
• 图表5、6：石化与港口库存走势（万吨）
• 图表7、8：塑料与PP下游开工率（%）
• 图表9、10：塑料与PP基差走势（元/吨）
• 图表11、12：塑料与PP主力合约价差走势（元/吨）

重要声明

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