20240421-浙商证券-涤纶长丝行业周报_长丝高开工维持_织造端原料库存持续下行_15页_1mb

涤纶长丝行业周报分析总结

市场表现

截至2024年4月19日，化纤指数上涨约2.06%，基础化工指数下跌10.3%，沪深300指数上涨1.89%。桐昆股份和新凤鸣股价本周表现与市场保持一致。

产品价格与价差

• POY价格环比下降161%，PX/M E G价差下滑435.5%达1.1万元/吨；
• FDY价格下降0.61%，价差环比降幅达94.4%，PX/M E G价差为15.9万元/吨；
• DTY价格环比降0.55%，PX/M E G价差为23.7万元/吨，环比跌幅80.5%；
• 涤纶短纤和聚酯瓶片价格价差也有明显下降。

供给端情况

本周涤纶长丝整体开工率高达91.5%，涤纶短纤开工率81.5%。各类产品的库存天数差异较大，其中POY库存降至3000天，FDY和DTY库存环比小幅增加。

需求端动态

国内织造企业原料库存明显下滑，天数已降至1083天。尽管国内订单减少，但织造企业正在积累成品库存。江浙地区织机开工率维持在73%左右。

原料端变化

PX价格大幅上涨，PTA价格小幅上行，乙二醇价格稳中有升。PX与原油的价差扩大，表明原料成本压力依然存在。

投资建议

建议关注桐昆股份、新凤鸣等龙头企业，看好涤纶长丝行业未来的景气度上升趋势，特别是在内需向好和海外去库存背景下，供需格局有望进一步改善。

风险提示

需警惕原料价格大幅波动、下游需求不达预期、行业竞争加剧以及环保政策变动等风险因素。