20240908-浙商证券-涤纶长丝行业周报_下游开工环比上行_织造订单天数持续改善_15页_1mb

基础化工行业周报：涤纶长丝行业分析总结

投资要点

• 市场表现：本周化纤指数下跌3.91%，基础化工指数下跌2.29%，沪深300指数下跌2.71%。
• 涤纶长丝价差环比改善：POY、FDY等产品价差环比显著提升，其中POY-PX/MEG价差环比增长507%，FDY-PX/MEG价差环比增长224%，而DTY价差略有下降。
• 供给端情况：涤纶长丝开工率略微增加0.04个百分点至82.48%，涤纶短纤开工率下降；POY、FDY、DTY库存环比略有增加，分别为39天、27天、17天。
• 需求端改善：江浙织机开工率环比上行至76%，印染开工率亦上行。织造订单天数环比大幅增加，说明下游需求逐步改善。
• 原料端下行：原油、PX、PTA、乙二醇等原料价格均呈现下跌趋势，原料成本压缩，压制涤纶长丝盈利空间。
• 投资建议：需求端改善叠加行业集中度提升，看好涤纶长丝行业景气度回升，推荐关注桐昆股份、新凤俊等龙头企业。

风险提示

原料价格波动、下游需求不及预期、竞争加剧、环保及政策变动风险等。