20240804-浙商证券-涤纶长丝行业周报_织造订单本周回升_下游原料库存去化_15页_1mb

行业周报：基础化工 - 涤纶长丝行业分析

1. 市场表现
截至2024年8月2日，化纤指数上涨0.83%，基础化工指数上涨0.26%，沪深300指数下跌0.73%，涤纶长丝行业表现优于大盘。

2. 产品价格价差
涤纶长丝各品种价格稳定，但PX/MEG价差环比均有下降。POY价差环比-572%，FDY价差环比-429%，DTY价差环比-299%。下游涤纶短纤和聚酯瓶片价差亦见收窄。

3. 供给端

• 涤纶长丝开工率83.34%，小幅上升；库存天数普遍增加（POY 2070天+150天，FDY 2100天+140天，DTY 2210天+160天）。
• 涤纶短纤开工率82.71%环比下降，库存微增；
• 聚酯瓶片开工率未直接披露，其中乙二醇价格上行0.86%，乙烯法与非乙烯法开工率变动显著。

4. 需求端

• 国内织机及印染开工率双双下降，但国内织造订单略有回升（天数+0.49天），原料库存降幅明显（-77天）。
• 出口方面，纺织品出口金额环比增长，服装出口略降；海外美国服装、面料库销比维持高位，印证需求偏弱。

5. 原料端

• 原油价格波动明显（布伦特80.04美元/桶，震荡区间75-80）；
• PX/MEG价格齐涨，价差回到高位；PTA开工率降至78.91%，库存下降；乙二醇价格上行，结构性分化（乙烯法+10.3%，非乙烯法-4.36%）。

6. 投资建议
看好涤纶长丝行业景气上行，建议关注桐昆股份、新凤鸣。

7. 风险提示

• 原料价格大幅波动及价差变化风险；
• 下游需求不及预期；
• 行业竞争加剧、环保与政策变动风险