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长江期货研究咨询部股指分析总结（20211101）

核心内容

本报告由长江期货研究咨询部发布，旨在分析当前股指走势及市场策略，为投资者提供参考。报告涵盖资金驱动、宏观驱动、量化解盘、期货策略、期权策略等多个维度，结合技术指标与宏观数据进行综合研判。

主要观点

1. 市场整体态势

• 当前市场处于震荡状态，尚未形成明确的牛市或熊市趋势。
• 投资者需关注筹码分布及市场情绪变化，以判断短期走势。

2. 资金驱动

• 上一交易日上交所两融余额减少41.14亿元，市场活跃度降低，资金偏向空头。
• 外资净流入47.38亿元，但较前一日减少24.34亿元，外资持股意愿下降，可能对股市形成一定压力。

3. 宏观驱动

• 中国：10月制造业PMI为49.2%，低于荣枯线，主要受电力供应紧张和原材料价格高涨影响。
• 美国：9月PCE物价指数同比上涨4.4%，符合预期。
• 欧元区：10月CPI录得4.1%，创十三年新高，通胀压力持续。
• 结论：宏观环境整体偏弱，需关注后续经济数据与政策动向。

4. 量化解盘

• 指数处于通道中，可能继续盘整。
• 全球宏观关联模型显示，今日股指上涨概率为8.0%。
• 技术指标Logit模型显示，技术上继续上涨的概率为58.36%。

关键信息

一、战情回顾

• 前一交易日上证指数上涨0.82%，报3547点。
• 三大股指全线上涨，IF主力合约报4910点，上涨0.71%；IH主力合约报3269点，上涨0.45%；IC主力合约报7015点，上涨1.07%。
• 行业板块多数上行，传媒、国防军工、农林牧渔涨幅靠前，分别为3.19%、3.15%、2.94%。
• 概念板块中，NFT、云游戏、元宇宙概念涨幅居前，分别为6.72%、6.23%、5.76%。

二、筹码分布

• 沪深300指数短期支撑位为4880.4，短期压力位为4961.0。
• 对应的IF主力合约短期支撑位为4882.8，短期压力位为4960.0。
• 指数处于动态通道中，可能继续盘整，加权筹码集中在顶部，整体分布较集中。

三、模型简介

• 宏观关联模型：基于全球宏观指标数据与市场行情数据，测度资金驱动市场的力度，得出当日指数上涨概率。
• 技术指标Logit模型：将19类技术指标综合映射为次日涨跌概率，若Logit涨跌概率大于临界值，倾向于做多。

四、策略建议

• 期货策略：保守策略建议观望，激进策略可考虑IF2111在4870-4890区间轻仓试多，注意筹码压力位。
• 期权策略：前期波动率策略建议止盈平仓出场。
• 模拟盘跟踪：初始资金200万元，保证金率15%，用于跟踪股指策略，模拟验证结果仅供参考。

风险提示与免责声明

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