20190915-浙商证券-医药生物行业周报：维生素A市场关注度增加_27页_2mb

医药生物行业周报总结（2019年9月15日）

核心内容概览

本报告聚焦医药生物行业的市场行情、政策动向、高频数据追踪、公司动态及风险提示。整体来看，医药生物板块在本周表现略优于沪深300指数，其中医疗器械涨幅最大，医疗服务则出现下跌。

主要观点

1. 行业行情

   • 本周医药生物指数上涨1.19%，低于沪深300指数0.01个百分点。
   • 医疗器械板块上涨2.19%，化学制药上涨0.38%，中药上涨2.04%，生物制品上涨1.38%，医药商业上涨0.91%，医疗服务下跌1.17%。
   • 估值方面，医疗服务板块溢价率最高（1070.53%），而医药商业最低（53.88%）。
   • 涨跌幅分布显示，次新股和概念股表现相对较弱。

2. 政策动向

   • 国务院关税税则委员会调整器械关税。
   • 青海省公布第四批一致性评价挂网采购入围结果。
   • 国家卫健委推进基层医疗信息化和继续医学教育改革。
   • 多地发布政策加强医疗服务监管、控制不合理价格、规范医药代表行为等。

3. 投融资动态

   • 多家生物药企完成融资，如缔码生物、Trucode Gene Repair、Nkarta、Insilico Medicine等，用于研发和商业化。
   • 九洲药业收购美国两家公司，以拓展其业务。
   • Atomwise与两家公司合作，推进液态活检生物标志物开发。

4. FDA审批动态

   • 浙江巨泰药业的盐酸安非他酮缓释片获FDA批准。
   • 多种生物药获得突破性药物资格或突破性设备认定，如mAb114、LifeKitPreven、tepotinib等。

5. 维生素市场动态

   • 维生素A市场关注度上升，供应收缩支撑价格，部分厂家提价或停报。
   • 维生素E、D3、B2、C等品种价格波动，部分市场报价回调或底部抬升。
   • 生物素、烟酸、泛酸钙等品种价格有所上涨。

6. 中药材价格走势

   • 本周中药材价格指数微涨0.11%，上涨品种占14.6%，下跌品种占9.3%。
   • 主要价格上涨品种包括白鲜皮、荔枝核、肉豆蔻等，部分品种如香酸枣仁、平贝母等价格下跌。

关键信息汇总

1. 行情走势

• 行业指数：上涨1.19%，略低于沪深300（1.20%）。
• 板块表现：
  • 医疗器械：上涨2.19%
  • 化学制药：上涨0.38%
  • 中药：上涨2.04%
  • 生物制品：上涨1.38%
  • 医药商业：上涨0.91%
  • 医疗服务：下跌1.17%
• 估值溢价率：
  • 医疗服务：1070.53%
  • 医药商业：53.88%

2. 维生素价格走势

• 维生素A：价格360-370元/kg，欧洲市场85-90欧元/kg，国内需求不佳，需关注厂家动态。
• 维生素E：价格46-52元/kg，欧洲市场4.8-6.0欧元/kg，库存消耗后成交好转。
• 维生素D3：价格200-220元/kg，国内需求疲软，部分厂家报价疲弱。
• 维生素B1：价格185-190元/kg，部分厂家提价，兄弟科技或复产。
• 维生素B2：价格105-115元/kg，市场偏弱，价格创新低。
• 维生素C：价格23-26元/kg，跌至历史低位，部分厂家停产减产。
• 维生素K3：价格95-105元/kg，原料价格上涨，部分厂家提价。
• 烟酸：价格48-52元/kg，原料上涨，部分厂家提价。
• 泛酸钙：价格335-360元/kg，市场成交好转，报价回升。
• 生物素：价格58-60元/kg，原料紧张，报价上调。

3. 中药材价格走势

• 价格指数：上涨0.11%，共监测515个品种，其中75种上涨，48种下跌，392种持平。
• 主要上涨品种：白鲜皮、荔枝核、肉豆蔻、蝉蜕、母丁香、白花蛇舌草、杜仲叶、栀子等。
• 主要下跌品种：香酸枣仁、香叶、平贝母、伊贝母、龟甲、茯苓皮、西青果、木芙蓉叶等。

4. 重磅生物药研发管线跟踪

• 多家企业在不同适应症和阶段推进研发，如PD-1单抗、阿达木单抗、贝伐珠单抗等。
• 多个药物处于I期或II期临床试验阶段，部分药物已进入III期或BLA申请阶段。

5. 公司动态

• 九洲药业：拟1600万美元收购美国两家公司。
• 昭衍新药：设立全资子公司，专注于临床医学研究服务。
• 复星医药：批准分拆子公司赴港上市。
• 白云山：授权分拆子公司赴港上市。
• 易明医药：子公司多潘立酮片通过一致性评价。

风险提示

1. 行业突发事件可能对整体走势造成超预期影响。
2. 医保控费可能导致药品降价幅度超出预期。
3. 海外创新药加速上市，国内创新药上市进度可能低于预期。

投资评级说明

• 证券评级：以6个月后相对于沪深300的涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业评级：以行业指数相对于沪深300的涨跌幅为标准，分为看好、中性、看淡。

结论

医药生物行业整体呈现上涨趋势，医疗器械涨幅最大，医疗服务下跌。维生素市场波动明显，部分品种价格回调，但整体价格宽泛。中药材价格微涨，市场分化不明显。行业政策持续利好，推动基层医疗信息化和药品集中采购，同时，多家企业完成融资，推进生物药研发。投资者需关注政策变化、市场供需及行业创新进展。