20241101-华创证券-德业股份-605117.SH-2024年三季报点评_储能逆变器出货同环比高增_盈利能力保持坚挺_5页_668kb

德业股份（605117）发布2024年三季报，公司前三季度营收8016亿元，同比大幅增长267.2%；归母净利润2240亿元，同比暴增428.1%。三季度单季营收同比增速达128.16%，环比增长14.8%。公司毛利率和净利率持续提升，三季度分别达到44.5%和30.72%。

分析指出，公司三季度业绩增长主要得益于储能逆变器出货量的大幅增加，单三季度出货约19万台，环比增长40%以上。尽管微逆和组串逆变器因市场需求变化出现环比下滑，但公司的储能电池包业务表现强势，成为利润增长的重要因素。预计海外市场的逐步复苏以及新兴市场的快速增长将进一步推动公司业绩提升。

华创证券维持“推荐”评级，目标价上调至12406元，2024-2026年归母净利润预测分别为31.94亿元、40.02亿元、50.49亿元，当前市值对应PE分别为19、15、12倍。风险因素包括终端需求不及预期、产能扩张进度缓慢及市场竞争加剧等。