20210727-国都期货-焦煤焦炭晨报_双焦供给不足_供需缺口扩大_8页_435kb

双焦供给不足，供需缺口扩大总结

核心内容

本报告分析了2021年7月26日焦炭和焦煤市场的供需状况、价格走势以及政策影响。整体来看，焦炭和焦煤市场均面临供给紧张、运力受限以及政策调控压力等多重因素，导致供需缺口扩大，价格走势偏强。

主要观点

焦炭市场

• 价格与走势：焦炭主力合约J2109在7月26日收盘于2867.5元/吨，涨幅3.35%，夜盘收于2865元/吨，涨幅1.22%。天津港准一级焦价格为2850元/吨，维持平稳。
• 现货市场：焦炭价格全国第二轮提降120元/吨全面落地，但优质资源供应紧张，影响焦炭产量，给与价格下方支撑。
• 供给端：山西地区环保检查严格，焦炭生产大幅降低。吕梁地区焦炭供应偏紧，部分焦企限产70%左右，其他区域限产20%-50%不等。
• 需求端：多地部署下半年粗钢限产减产工作，长期来看焦炭需求预期不佳。
• 操作建议：短期价格支撑较强，但长期需求承压，叠加政策调控风险，建议逢高布局空单。

焦煤市场

• 价格与走势：焦煤主力合约JM2109在7月26日收盘于2153.5元/吨，涨幅2.67%，夜盘收于2154元/吨，涨幅1.01%。山西吕梁主焦煤现货价格为2150元/吨，涨幅350元/吨。
• 现货市场：山西地区焦煤现货价格大幅上涨，京唐港与JM2109升水296.5元/吨，基差走弱。
• 供给端：市场焦煤资源紧缺，现货价格持续上涨。山西地区大范围检查，焦煤供给不足，库存偏低。
• 运力影响：台风和暴雨影响运力，导致港口疏港量受限，进一步加剧焦煤供需矛盾。
• 进口情况：蒙煤进口有所恢复，但每日通车不足200车，部分口岸仍关闭。
• 政策影响：国家发改委推动煤炭产能释放，但具体落实情况仍需观察。同时，中央生态环境保护督察加强，对焦煤供给形成压制。
• 操作建议：短期价格易涨难跌，但长期面临政策调控和需求疲软的双重压力，建议逢高布局空单。

关键信息

• 现货价格：天津港准一级焦价格2850元/吨，京唐港主焦煤价格2450元/吨。
• 供需矛盾：焦炭和焦煤均面临供给不足、运力受阻的问题，结构性短缺加剧。
• 政策调控：国家发改委推动煤炭产能释放，中央生态环境保护督察加强，对焦煤供给形成压制。
• 天气影响：台风和暴雨导致港口作业受限，影响焦煤运输，短期支撑价格上涨。
• 库存情况：焦炭港口库存和焦化厂库存均偏低，短期支撑价格。
• 限产政策：多地部署下半年粗钢限产减产工作，影响焦炭需求。

隔夜要闻

1. 气象预警：中央气象台发布暴雨橙色预警，影响多地运输。
2. 台风影响：沿江港口停止进出货作业，预计28日凌晨解除封航，影响港口疏港量。
3. 环保检查：山西地区环保检查严格，焦炭生产受限。
4. 政策调控：国家发改委发布通知，推动煤炭产能释放，但具体落实仍需观察。

风险提示

• 保供政策不及预期：多渠道保供措施尚未完全落实，可能影响市场供需。
• 政策调控风险：国家关注大宗商品价格过高问题，焦煤价格高位调控风险加剧。
• 需求疲软：房地产市场受挫，终端需求前景黯淡，影响焦炭长期需求。

分析师简介

• 穆新宇：国都期货研究所煤焦分析师，对外经济贸易大学硕士学历。

国都期货研究所简介

• 国都期货研究所拥有一支由多名博士、硕士组成的高水平研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等海内外一流名校。
• 坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构客户和产业客户提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等专业服务。

免责声明

• 本报告基于可靠资料来源，力求提供精确数据和客观分析，但对可能导致的任何损失概不负责。
• 报告不提供量身定制的投资建议，建议投资者独立评估自身状况和目标，并征求专业财务顾问意见。
• 本报告版权为国都期货有限公司所有，未经书面许可，任何人不得复制、传播或存储。