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煤矿安检日度趋严，下游需求恢复良好

核心内容

本报告分析了2021年4月14日焦炭与焦煤的市场行情，指出当前市场呈现供给偏紧、需求逐渐恢复的趋势，同时强调了政策因素对市场的影响。

主要观点

焦炭市场

• 价格走势：焦炭现货价格多地小幅探涨，天津港一级焦炭价格为2250元/吨，保持稳定。焦炭价格第一轮提涨即将落地，提涨幅度为100元/吨。
• 期货市场：主力合约J2105收盘于2474.5元/吨，涨幅2.44%，夜盘收于2459元/吨，涨幅0.10%。基差走弱，天津港一级焦炭对J2105升水-224.5元/吨。
• 库存情况：港口库存229万吨（+11.5），焦化厂库存40.7万吨（-1.5），钢厂库存482.6万吨（-6.5）。下游主动补库，库存向下游转移。
• 需求分析：全国247家钢厂高炉开工率77.47%（-2.08%），日均铁水产量231.37万吨（-3.68%）。4月上旬钢材产量同比环比均有所增长，终端需求持续恢复。
• 供给限制：全国230家独立焦企剔除淘汰产能的利用率为88.51%（-0.29%），焦炭供给受限，山东、内蒙古等地“十四五”规划相继出台，减少钢铁焦炭产能，对供给形成打压。
• 操作建议：焦炭价格有上涨预期，预计近期价格震荡走高。

焦煤市场

• 价格走势：焦煤现货价格多地小幅探涨，京唐港主焦煤价格为1630元/吨（+30），太原十级焦煤价格为1440元/吨（+40）。焦煤现货价格与主力合约JM2105升水27元/吨。
• 期货市场：主力合约JM2105收盘于1603元/吨，涨幅1.17%，夜盘收于1599.5元/吨，涨幅0.19%。基差保持稳定，05合约临近交割，预计维持横盘走势，逐步换至09合约。
• 库存情况：港口库存299.5万吨（+40），焦化厂库存768.93万吨（+0.2），钢厂库存872.46万吨（-0.69）。焦化厂、钢厂库存保持稳定，港口库存走高，库存向下游转移。
• 供给分析：蒙古疫情严峻，蒙煤进口量恢复困难；贵州、新疆昌吉州煤矿接连发生安全事故，煤矿安全检查再度趋严。内蒙古乌海洗煤厂开工不及预期，影响焦煤供给。
• 操作建议：预计近期移仓换月，焦煤09合约价格震荡走高。

关键信息

• 政策影响：国家矿山安监局加强煤矿安全监管，推动“互联网+监管监察执法”，对供给端形成限制。
• 环保影响：中央第八生态环境保护督察组进驻云南，部分钢厂开始停产，影响日均产量约3000吨。
• 市场预期：焦炭与焦煤价格均有上涨预期，主要受下游需求恢复和供给受限的影响。
• 风险提示：各地钢铁煤炭行业“十四五”规划细则出台，环保政策频繁扰动市场。

市场动态

• 焦炭：现货价格稳定，期货价格震荡上行，基差走弱，需求端逐渐恢复。
• 焦煤：现货价格小幅上涨，期货价格横盘，基差稳定，供给端受限，需求端释放。

数据支持

• 焦炭：全国230家独立焦企剔除淘汰产能的利用率为88.51%（-0.29%），日均产量63.08万吨（-0.4）。
• 焦煤：全国110家洗煤厂样本开工率为74.00%（+0.19%），日均产量61.03万吨（+1.56万吨）。
• 钢材产量：2021年4月上旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2273.93万吨，生铁1960.15万吨，钢材2090.76万吨，同比环比均有所增长。

总结

综合来看，焦炭与焦煤市场受政策和环保因素影响，供给端趋紧，需求端逐渐恢复，价格走势偏强。预计焦炭和焦煤价格将在短期内震荡走高，但需关注“十四五”规划细则及环保政策对市场的进一步影响。